最近几个月，小米集团的股价短期暴涨，从今年5月份以来，短短几个月时间就上涨了1倍左右。
不过细心的朋友也发现了，小米的股价经过短期上涨，终于重新回到了两年前，也就是刚上市时的价格了。
换句话说，如果在2年前，小米刚上市、风头最盛的时候买入，会被套两年。
哪怕到今年5月份的时候，相比刚上市的时候，还是亏损50%，直到最近两个月才翻身。
所以，如果单纯从上市开始计算，这两年的股票投资回报来说，并不太理想。
小米是好公司么？
如果不考虑股价，单纯从商业模式和发展的角度，小米还是一家不错的公司，营收增长速度也非常可观。
那为啥这两年买小米股票不赚钱呢？
其实还是我们经常说的问题，当初小米刚上市的时候，估值比较高。
也就是「买贵了」。
股市的作用是什么？
股市最大的作用是什么呢？
其实股市最大的作用，是用来给上市公司融资的；其次才是我们普通投资者用来投资的。
虽然每年都有非常多的公司上市融资，但是这些上市公司中，大约有六七成最后都发展不起来，只有少数公司可以维持发展。
最后能够成长为参天大树，成为指数重仓股的公司，比例不到10%。
无论是美股还是A股，都有这个规律。
比如，美股纳斯达克交易所，有几千家上市公司，但表现最好的也就是头部的那100家。
不过不管公司未来发展如何，上市公司都有权力上市，谋求自己发展所需要的资金。投资的风险就得投资者自己承担了。
对上市公司来说，自己家公司的股份数量是固定的，那么，同样多的股份，通过融资能得到的钱自然是越多越好的。
但是，考虑到：
熊市里，股票市场活跃投资者很少，给上市公司的估值也低；
牛市里，股票市场活跃投资者多、资金也多，给上市公司的估值也会高一大截。
所以，历次大牛市、估值高的阶段，都是公司密集上市的阶段。
比如说，当年的中石油48元上市，也是选择了2007年大牛市的时候，卖出了一个天价。
再比如说中概股，上一次高估，是在2018年上半年。
2016-2017年，中概股走出了持续两年的大幅上涨，从2015年下半年的4000点，涨到了2018年初的10600点，上涨了2.5倍。
当时中概互联的市销率，达到了10.5倍，也达到了高估区域。
作为对比，2020年8月初，中概互联的市销率只有7.2倍。这还是今年中概股短期上涨了50%-60%之后达到的水平。
可想而知2018年初，中概股的估值有多高。
对小米来说，选择在2018年估值高位上市，自然是非常正确的选择，可以获得更多的资金。
但是，对于我们普通投资者来说，就未必是好事了。
小米赶在中概股牛市中后期上市，之后就遇到了2018年下半年的暴跌。
中概股的估值也从高位一路下跌，最后在2018年底和2019年中，回到了低估区域。
小米也从刚上市的高位，一路下跌，最大亏损超过了50%。
不过，对于小米公司来说，刚上市融资已经拿到了钱，并不受之后股价下跌的影响。
给投资者的启示
通过上面的案例分析，对我们投资者来说，要认识到一点：
上市公司积极主动上市的时候，往往是他们自己觉得当前市场估值比较高、能融资到更多钱的时候。
但对投资者来说，这个时候上市的公司，不一定是投资的好机会，大概率可以等到更便宜的投资机会。
对融资者有利，对投资者不一定有利。
所以老股民中也流传一句话，叫「新股三年不买」。
因为新股大概率会贵一些。
当然这个三年是一个虚指，类似「飞流直下三千尺」的意思，实际投资的时候以估值为准。
刚上市的公司可以买么？
跟小米类似的还有阿里系的公司。
最近，相信大家也看到了蚂蚁要上市的新闻。
阿里也是财务投资的高手，阿里系公司上市也是喜欢在市场高位上市。
阿里巴巴股票是没啥问题的，只不过刚上市的时候往往价格不便宜。
今年3-4月份底部的时候，蚂蚁是不着急上市的；等到今年年中，中概股估值反弹起来了，就准备筹划上市了。
不过这次大概率也是，上市之后一段时间，会出现更好的投资机会。
我们以阿里巴巴的美股、港股为例。
阿里巴巴美股上市是在2014年，上市之初股价在90美元左右，上市之后一年，股价阴跌，最低跌到了57美元。
阿里巴巴港股上市是在2019年底，上市之后遇到疫情影响，股价从190元跌到2020年3月份最低的167元。
我们也是在3月份，中概股估值最低的时候，大举买入中概互联和中国互联的。
总结
无论是阿里巴巴、还是小米，都是非常优秀的公司。
这些公司选择市场估值高的阶段上市，站在自己战略发展角度，是非常正确的选择，可以为自己公司谋求到更多的资金。
但是对投资者来说，就不一定是好事情了。
刚上市的时候估值高，之后大概率会迎来更便宜的机会，没必要在刚上市阶段就急于出手。
对我们这些有经验的投资者来说，可以耐心等待便宜的阶段出手。
好公司，也要买得便宜一些~
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