大致上，有关理论可以归入两个类型:基础性的和技术性的。最近，随机漫步理论开始流行起来，这个理论坚持认为市场将一切未来的发展充分地作了贴现，以至于个别参与者超越或低于市场（平均获利能力）的机会是均等的。这一观点为日益增多的投资于指数基金的机构作了理论证明，但它显然是错的——本人在12年的时间里持续取得超出市场平均水平的业绩，仅此一点即足以证明其荒谬。投资机构可能是经过慎重考虑后才对指数基金进行投资，这样可以不用做出具体的投资决策，但他们之所以如此是因为他们自身的业绩表现不佳，而不是市场平均水平无法超越。
学习:随机漫步理论是有些荒谬，机会没有均等，一直有人在超越平均水平。
技术分析派研究市场变化和股票的需求与供给模式。它的优点在于判断事件的概率而不是作出实际的预言，就本书讨论的主题而言，它并没有特别的价值。这一派谈论的无非是股票价格由供求决定、过去的经验同未来的市场表现具有相关性之类的老生常谈。
学习:技术分析的优点和局限性。
相比之下，基础性分析要有趣得多，它是均衡理论的产物。股票应该具有真实的基本价值，这一价值不一定等于其市场价格。股票的基本价值可以根据潜在资产的收益能力来定义，也可根据其他股票的基本价值来定义。在任何一种情况下，股票的价格在一个时段里都应趋向于其基本价值，从而为基本价值的分析提供一个有用的投资决策的指标。
值得关注的一点是，该方法假设股票价格和该公司的经营状况之间的联系是正相关的。公司的经营状况决定了——尽管可能存在滞后——各种股票在股票市场交易的相对价值，但是股票市场的行情变化左右公司经营状况的可能性在这一方法中却未予以考虑。这一点同价格理论很相近，无差别曲线形状确定了消费的相对总量，但市场影响无差别曲线形状的可能性却被忽略了。这种相似当然不是偶然的，因为基础性分析是以价格理论为基础的。但是忽略上述情况而给股票市场带来的影响要比其他市场大得多，股票市场上的估价会直接影响股票的潜在价值，而股票市场则可以通过股票、期权的发行和回购，各种公司交易——兼并、收购、上市、私有化等方式带来这种直接影响。股票价格甚至可以影响一家公司的地位及信用评级、消费者接受程度、管理者信誉等，这些因素对股票价格的影响当然得到场内人士的充分承认，奇怪的是，股票价格对这些因素的影响却没有在基础性分析法中体现。
学习:股票市场价格和股票基本价值是有相互作用的，但是基础性分析法没有给予关注。
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