股神巴菲特考察公司特别看重以下三项内容：
（1）长期稳定的获利能力：这就是他经常提到的“护城河”的概念，也是我们这几天学习的重点，看财报要五年一起看。
（2）自由的现金流量：即现金为王！
（3）净资产收益率→股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！
一、概念
净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
二、公式
净资产收益率（ROE）=净利润/平均所有者权益
平均所有者权益=(期初所有者权益总计+期末所有者权益总计)/2
其中净利润见利润表，所有者权益见资产负债表（初期＝上期末期）
ROE
三、类比
简单的理解，2017年初，甲乙分别出资10w投资店铺，到今年年底，甲投资的店铺净赚1w，他今年的ROE就是10%；乙投资的店铺净赚5w，他今年的ROE就是50%。
谁的店铺赚钱能力强，一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，代表赚钱能力越强！
四、举个栗子
数据来自财报说，我们看一下老板电器的ROE指标
公式中的分子→净利润
老板电器净利润
公式中的分母→股东权益
老板电器所有者权益
ROE＝1206.8÷[（3166.3+4125.2）/2]＝33.1%
我们看一下财报说的财务报表分析
老板电器盈利能力分析
数据完全一致！
五、同行比较
2012年至2016年各公司ROE曲线图
可以看出，同行业ROE比较中老板电器＞格力电器＞美的集团＞苏泊尔……
除了万和没有达到ROE＞20%外，其他公司这项指标优秀，老板电器独占鳌头。
六、注意事项
值得注意的是，一定要区分行业差别与企业成长阶段，一般来说，互联网行业的ROE要比传统行业高，其比较要在同行业比较才有意义，另外企业成长通常分为四个阶段，即初创期、成长期、成熟期和衰落期，一般成熟期的企业ROE最高，但也意味着其成长概率会减小，企业未来计划会影响公司发展，ROE低也不意味没有投资价值，一定要综合衡量呦！
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