【词作原文】
舟次扬州，和杨济翁、周显先韵
落日塞尘起，胡骑猎清秋。
汉家组练十万，列舰耸层楼。
谁道投鞭飞渡，忆昔鸣髇血污，风雨佛狸愁。
季子正年少，匹马黑貂裘。
今老矣，搔白首，过扬州。
倦游欲去江上，手种橘千头。
二客东南名胜，万卷诗书事业，尝试与君谋。
莫射南山虎，直觅富民侯。
扬州是长江北岸的军事重镇。宋高宗绍兴三十一年(1161)金主完颜亮南犯，曾占领扬州，妄图以它为渡江基地，大举南下。不料采石一战，全军覆没，完颜亮自己也被部将所杀。
当时，年仅二十二岁的辛弃疾投入耿京领导的农民起义军，开始了他的抗金事业，活跃在扬州以北地区，打击敌人。十七年后，辛弃疾于宋孝宗淳熙五年(1178)路过扬州，抚今追昔，感慨万端，写下了这首词。
词的上片回忆了昔日抗金时威武雄壮的场面，重在“追昔”，以回忆的手法描写了昔日抗金时所经历过的峥嵘岁月。下片抒写了对时光流逝，事业无成的伤感，表达了作者对朝廷放弃北伐、苟且偷安的不满。
词的下片与上片相对，重在“伤今”。以“今老矣”领起余文，抒发了对时光流逝，年华老去，壮志难酬所产生的无奈与感慨之情，也暗示出对当权者消极抗金的不满。
纵观整首词，作者欲抑先扬，上片雄壮豪迈，有气冲斗牛、豪气干云之势。下片凄婉伤感，有落落寡合，悲不自胜之感。通过这种大幅度的跳跃，构成上下两片的强烈对比，有力表现出作者失意彷徨和对时政不满的愤慨心情。
全文妙用典故，行文腾挪，双关含蓄，个中酸楚愤激，耐人寻味。愤语、反语的运用，也强化了感情色彩。
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