闹剧

   光天化日之下，强抢公章。

   近期，某信托的一封感谢信刷屏。

   信中提到，信托所投的某地产项目因运营需要，临时借用项目公章，但没想在途中，冲出来一群人抢公章。

   好在两位随同监管的驻场员工反应及时，其中王某一人追四人，以一敌四，虽然受伤但还是勇敢的把公章夺了回来，刘某则在事发后及时通知信托公司，并顺利把公章送回了银行保险箱。

   对此，信托公司表示感谢，并打算给予王某、刘某一定的物质奖励。

   虽然信中没提是谁抢的公章，但媒体却扒出了产品信息，该信托产品成立于2020年，底层资产是某创在三个地方的地产项目。

涉及某创的类似事件还不止这一例，还有去年的换锁芯事件。

某信托2022年一份文件披露，某创和它共同保管的保险柜锁芯被换，在其不知情的情况下，账户中十多亿的资金被划走。

   后面有人证实，划走的资金中，一千多万转到某创公司账户，十多亿的大头划转到了监管账户，说是相关资金打算用于保交楼。

   当时该信托报警查封了部分抵押物，起到了一点补救效果。不过钱被划进了监管专户，去保交付，想要拿回来估计就比较麻烦了，据说涉及的两个信托产品，现在还在逾期中，后面就看项目销售回款能不能恢复兑付。

   这两次事件，动机有无相似之处不清楚，不过这些年信托与房企之间的爱恨情仇却是“剪不断，理还乱”，前些年地产上行，相关项目可以说躺着赚钱也不为过，而现在玩不动了，相爱就转为相杀，开始拉人买单。

   最后就出现债权分配与交付之间矛盾，债权人想要保全自己的财产，尽早离场，但保交付遇上融资难，没人出钱就只能有啥钱就用啥钱。

   于是现在都在等待地产回暖，为当初众多线条上接盘的人解套。

   在此之前，通常对于民营企业的理财产品，上面很难说出面全部兜底，想要尽可能多偿还，可能需要更多外部接盘方，比如当初海航理财产品的兑付，就涉及到战投提供的救助。

   当初海航重整确认债务为1.1万亿，其中购买理财产品人数为5.1万人（内部员工1.6万，外部人员3.5万），申报的债权规模共300亿。

最开始方案为每位投资者获得3万现金清偿，最后落地是在每人3万的基础上，追加7-19万不等的现金兑付，剩余本金转为股票抵债。

具体方案分为四类人员，其中海航员工中：

   在职特岗人员兑付3+19万元；

   在职非特岗人员兑付3+14万元；

   离职加退休人员兑付3+9万元；

   这三类剩余本金全部以股票抵债。

   外部理财人员兑付3+7万元，剩余本金的1/3以股票抵债。

   清偿现金中保底的3万，来自海航内部出的17亿，7-19万不等的追加兑付来自两大战投方，一方拿出30亿现金+部分股票，一方拿出2亿现金+5亿股票，条件是要优先保障航空相关债权人，这才出了四种不同的清偿方案。

海航的兑付方案对于小额债权人来说，能有较高比例的现金清偿，大额债权人更多是获得股票和信托，据第一财经了解，以当时股价测算，相当于债权打了六折清偿。

   当初海航2018年出现逾期，2021年10月出兑付方案，整个处理过程耗时3-5年。同为万亿规模的海航兑付方案，对于某系的投资人来说可以做个参考，但相比海航，某系涉及的投资人数以及金额要庞大的多，最终可能还是要看不良资产接盘方的实力，以及底层资产的现金流。