在学习笔记1中，我们略提了分析公司从点到面从面到点的总括型思维，也就是从业态大环境说起，比如全球/全国范围内行业规模、产业规律、产业未来走势，最后落脚到公司在行业中的地位。那么如何具体诠释以上思维框架呢？
首先，大多国家的产业变迁都符合经济发展的一般规律。由前期第一产业繁荣，到第二第三产业作为主要经济拉动力。研读全球产业中心的变迁趋势，以及地理区域经济学，了解处于不同发展阶段的国家都分别经历了怎样的产业兴衰史。直接主要经济体当下处于黄金发展期的产业有哪些，其中龙头企业的最新动向是怎样的，就具体再看龙头企业的经营投资战略，我们基本可以产生一个大局观。
从产业内部来看，产业链环节不同，产业内企业的盈利能力也不同，企业未来的发展地位也会收到影响。这里有一个“微笑曲线”的概念。位于产业链中部的企业，起到“承上启下”作用，或者是“中介”作用的企业，经常是收益率最低的，而产业上下游企业分得的利润率较高。到此，了解了产业的额发展规律，在分析企业的时候，会对其所处行业、所处产业、以及行业所处发展演进阶段有一个很好的理解和预测。
财务分析观：
招股说明书中的精华部分之一为企业的历年财务状况说明。想从中挖掘出有价值的信息，阅读者需要有基本的财务会计学知识。这里有几个主要知识点，我大致列一下。由于我这个不是会计笔记，所以寥寥整理这一点，以后楼主备考注会了会再开一个注会笔记分享哈哈哈
1.理解主要的财务指标。
2. 配比分析：对比近本年度和去年的存活变动率、资产利润率、总资产周转率。
3. 资产负债表分析：营运成本、短/长期偿债能力比率
4. 资产管理比率：应收账款周转率、存活周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率
财务报表
分析财务报表有几个不同的分析维度。比如：沿时间周横向对比公司财务数据变化、对比过去现在的经营成果、财务状况以及资金流动的状况。预测企业未来的经营前景，制定未来的战略目标。
1.财表横向对比：（时间对比）百分比增减项目
2. 财表纵向对比：报表中各项目之间的比率分析。比如：同行业三个公司销售成本占销售收入的比重对比。
3. 趋势百分比：也是一种横向分析，但是是环比分析，定基的方式，选择某一年为基年，将该年财表中若干重要数据设为100%，将以后各年度会计报表中相同项目的数据按照基年项目数字的百分比表示，可以清晰的看出历年发展趋势
4. 财务比率分析：将两个有关的会计数据相除，可以使得不同规模的公司的财务指标标准化。比如，只比较AB公司销售或者额利润总额并没有意义，因为A公司的总资产要远远大于B。但是可以对比财务比率。
5. 财务结构分析：权益结构的稳定性合理性。资产负债率，财务杠杆，企业资产利用效率，盈利能力
6. 股票投资收益的市场测试分析：投资者对于股票市价和财务报表应该综合分析研究，以便计算出股东和投资者都比较关心的财务比率。比如：普通股每股净收益（企业经营业绩的重要指标）；市盈率，发展前景好的公司市盈率偏高；派息率：股利总额/税后净利润总额*100%，衡量公司派发股利的能力，；股利与市价比例；每股净资产；股价对于净资产的倍率；股价对现金流比率。
重视实践：
我们应该切实得去感悟上市公司，拥抱上市公司，感悟行业的变迁，公司的服务意识，行业龙头企业的新动作往往是行业变迁的表现，生活细节也可以增强我们对行业资讯的收集能力。
招股说明书实例解读(亿纬锂能为例）：
招股说明书前奏：招股说明书封面获知发行人、保荐人、主要承销商的消息。在招股书的这一部分我们可以得到的信息有：公司主要从事的领域与产业，公司的地址（如果是国家级高新区，说明公司核心技术有一定的科技含量，国家会大力支持，和政府关系不错，应该有税收优惠。公司保荐人背景也值得深挖，如果只是是一个不大的券商，说明公司也许没有强大的财力请大券商做生意）。股票发行价格、发行数量，发行性质（洞察大股东的持股态度）。
判断发行价格是否合理，可以参考每股净利润、每股净资产等分析。分析原来股权稀释的情况。
“发行人声明”，赋予了这份招股书法律意义。
“重大事项提醒”，也许影响公司未来战略大变革以及公司利益，明确重大事项的大小以及可控程度。
释义、概览、本次发行概况：
招股书中的“释义”这一部分基本上都是一些名词解释，便于外行人月度，知道发行公司的产品技术都有哪些。
“概览”部分，主要包括法发行人简介（核心竞争力、产品不同点会在这一部分提及）；发行人控股股东以及实际控制人（企业家能力就是企业的能力和企图心）；财务数据
“本次发行概况”部分，发行人基本情况（公司发展过程中重大时间节点）；本次发行基本情况（结合行业情况判断公司的大致估值情况）；本次发行有关当事人(可以略看）；重要上市日期（可以略看）。
风险识别以及规避：
技术风险/财务风险：应收账款、存货风险/募集资金投资项目风险:市场开拓产能大幅扩张，销售管理跟不上，净资产收益率下降固定资产增大，公司估值下降影响股价/授权品牌营销风险/金融危机的经营风险/汇率等国际市场风险/大股东控制风险:大股东行为也许会侵蚀小股东利益/税收优惠政策变化风险：被认定为高技术企业，企业所得税155,不被认为，所得税为25%。
财务风险：一般高新技术企业都非常受股评家法律保护鼓励，所以法律风险和行业风险较小。财务风险属于管理风险，应收账款以及存货的风险波动一般是随着行业不同而不同。制造型企业在产业链条中一家能力比较低，因此应收账款风险大小取决于客户性质。大客户一般会按时交款，稳定的长期大型客户甚至会预交货款。
募集资金投资项目风险：项目建设初期使用资金收益率低，导致公司基本面数据恶化；如果新项目得不到市场认可，达不到预期收益，也会导致公司损失。
行业性质的管理风险，是对所有公司都有的，因此对本公司的影响不会太明显。
分析完了发行公司未来可能面临的风险，各种风险对公司影响的程度，招股书中应给出公司针对这些风险想好的对策。比如观察公司研发能力，公司股东的资源号召力，公司的财务结构稳定度，公司高层的学历背景等，判断公司是否有良好的抗击风险的能力。
今天先贴出这么多啦。招股书别的主要说明部分以及理解方法我会继续贴出来哒。觉得有用了欢迎大家关注~
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