上一篇讲了第️二个心理和情绪的钟摆现象是投资人会在信任和怀疑之间摆动。
不同的情绪钟摆会交织在一起，这点很重要；但有一点也很重要：这些钟摆现象之间有因果关系。
就像利好事件发生，会让人产生极度兴奋的心理和情绪。而极度兴奋的情绪又会催生乐观主义，乐观主义又会导致贪婪程度增加，所有这些因素都像钟摆一样摆动。
它们的摆动加在一起，导致投资人对事件的感觉也会发生摆动。一个极端是他们感到一片光明， 另一个极端是他们感到一片黑暗。你的情绪是什么颜色，你对事件的感觉就是什么颜色，投资人的情绪色彩不断发生变化，投资人对事件的感觉也会随之不断地变化，这种带有情绪色彩的感觉反馈会带来更多的兴奋、乐观、贪婪。
投资人的错误主要有两种形式:选择性感觉，歪曲性解读。
也就是说，有时候投资人只注意利好的事件而忽视利空的事件：
有时候情况正好完全相反，他们只注意利空的事件而忽视利好的事件；
有时候投资人看问题用的是正面的积极向上的视角，
有时候他们用负面的消粗视角。
但是，投资人对事件的感觉和解读极少是平衡、不偏不倚的。
关键在于，投资人在心理上对待好消息和坏消息极少能一碗水端平。大多数的发展变化，既有好的方面，也有不好的方面，但是投资人通常过度纠结于好的一面，或者过度纠结于坏的一面，而不是同时考虑好坏两个方面。
要让市场进入大牛市，整个市场的环境都要具备以下特点：贪婪、乐观、极度兴奋、自信、信任、胆大、风险忍受、进攻性。
但是这些特点并不能永远统治市场。
最终，这些积极情绪会把地盘让给消极情绪：恐惧悲观、不确定性、怀疑，谨慎、风险规避、沉默寡言、........失败是成功之母，熊市是牛市之母。
往往更加正确的分析是，把大熊市归因于前面那波大牛市涨得太过头了，而不是归因于某具体事件引发了市场修正。
通常情况下，这些两极分化，不管是两极中哪个极端主导，事实都是很容易被观察到的。
这种现象对于投资人来说的意义，对于那些客观的观察者来说，应该是很明显的。但是，之所以市场钟摆摆动到一个极端或另一个极端的情形会发生，是因为大多数市场参与者的心理和情绪朝着同一个方向移动，就像羊群成群结队地起跑一样，这个道理很简单。
在亿万投资大众之中，极少有投资人是客观的。
霍华德先生提醒:在市场过热的时候，希望能广泛传播那些提倡冷静的分析，就像在说“每个人都知道市场涨得太高了”一样。如果真的每个人都认识到了市场涨得太高，那么市场就根本不会涨得那么高了(投资备忘录《一切都好》，2007年7月)。
事实上，霍华德苦口婆心的正反辩证，多方数据来告诉我们投资的真谛是：投资是反人性的。我的投资年历也有一些，但对于客观分析去投资，或者投资过程中客观分析的能力真的还很差。人的情绪真的很难控制，特别是在投资市场中。也许大部分时候我们就像被摆弄的小人儿，市场说了算，我们怎么都开心，不管是涨还是亏，很神奇，因为"我们相信市场"。真的很神奇........
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