继续来读财报
昨天学习了该模块中占比权重最大的指标——“总资产周转率”。知道了什么是烧钱的公司，以及碰到烧钱的公司，后续如何进行分析判断！
第二个指标——“应收账款周转率”，在上周“平均收现天数”指标中学习了。
它不仅是反应了公司的经营状况，同时也是现金流好坏的一个重要体现。
今天进入“经营能力”的第三个指标——“存货周转率／平均在库天数”的学习。
就像“应收账款周转率／平均收现天数”亿元，“存货周转率／平均在库天数”说的其实是一回事。
一、概念
公司的几个重要资产，分别是什么？
分别是：应收账款、存货、固定资产、总资产。
存货一般放在哪里？
仓库里！
所以这个指标叫“在库天数”。
对公司而言，一般存货放在仓库里，相当于把钱放在仓库里，肯定是希望存货快点卖出，在仓库时间越短越好。
“存货周转率／平均在库天数”，指的是存货周转次数以及相应的放在仓库的时间。
以此来判断公司的产品好不好卖，热销还是滞销。
二、公式
回顾一下“经营能力”的应收账款周转率“指标
上面说的是应收账款这个资产一年为公司做了几趟生意？用”360/应收账款周转率？我们就得到了“平均收现天数”
今天学习这个资产“存货”和“应收账款”类似相通。
存货这个资产一年能为公司做几趟生意呢？
这就是存货周转率。
再用360/存货周转率，就得到了平均在库天数。
存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
思考题：
为什么“应收账款周转率”分子对应的是“营业收入”，而“存货周转率”的分子对应的是“营业成本”呢？
三、计算实例
以“贵州茅台”为例，计算其2017年的“存货周转率”和“平均在库天数”
先看分母：平均存货周转余额
在“资产负债表”中找到“存货”一栏：
期初存货（2016年）、期末存货（2017年）分别为：206.2亿、220.6亿。
则“平均存货周转余额”=（206.2+220.6）／2=213.4（亿元）
再看分子
在“利润表”中找到“营业成本”，2017年为59.4亿元
代入公式，得到：
“存货周转率”=59.4/213.4=0.28（次）
“平均在库天数”=360/0.28=1285.7（天）
和财报说核对，结果基本一致，计算完成！
（平均在库天数结果差异由于原始数据提前进行了四舍五入）
四、判断标准
MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下，共分为6个层级
1、<30天，经营能力非常优异（仓库里待那么几天就卖出去了，超级厉害）
2、30～50天，通常在流通业中属于模范生了！
3、50～80天，经营能力不错！
4、80～100天，大多数为B2B业务（公司对公司）。
5、100～150天，工业或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
6、>150天，要么能力不佳，要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司）。
需要注意的是：
经营能力几项指标不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。
五、独孤九剑
继续茅台的独孤九剑分析：
2017年应收账款天数6.3天，平均在库天数1293.2天。
两者相加，就是“做生意的完整周期=6.3+1293.2=1299.5天。
将近1300天才能做完一次生意、收回现金。
这么长时间做一次生意，要检查两点。
1、手头上一定要有存粮，也就是手上一定要有现金——茅台手头的现金有65.3%，满足要求。
2、要有较高毛利率！
大家思考一下，为什么做生意的周期长，毛利率就要高呢？不高会怎么样？？
六、总结和思维导图
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