前言

通证简论的前两篇，重点放在通证本身，力求通过通证属性这样一种概念去定义通证，这样做的好处是可以将通证这种比较新的事物分解成几种已经被广泛研究的比较旧的事物进行理解，因为我们对旧事物能产生更多的体会经验，也就更容易对通证产生更多的认知理解。这种方法在理解通证价值上也同样适用。

在参与区块链，尤其是参与EOS的时候，伴随着暴涨暴跌，我也时常问自己，我真的理解通证的价值么？如果是，为什么我所看到的价值和现实所表现出的价格如此大相径庭；如果不是，那么通证的价值到底该怎么理解？如果没办法理解通证的价值，那么我迄今为止挂在嘴边的信仰和未来不就变成了一纸空谈，不能理解的价值还能算是有价值么？所幸，在对通证价值的探索中，总算有了些经验和成果，下面分享给大家。在分享之前需要特别说明的是，以下所有的内容仅是我个人的认识，并不构成投资建议。

一、两种价值理论

我们首先介绍两种价值理论，在本篇甚至后几篇通证简论系列文章中会多次使用这两种理论。

供需理论。供需理论认为，供需是是使市场经济运行的力量，是市场经济学中对事物价值规律的总结，供需理论的核心是将事物价值的高低寄托在供求关系上，即供大于求的事物价值将降低，供小于求得事物价值将增加，其本质实际上是唯价格论。

价值规律理论。价值规律理论认为价值是凝结在商品中的无差别的人类劳动。价值的多少、大小就是价值量，价值量是由社会必要劳动时间决定的，每个商品生产者用高于或低于社会必要劳动时间生产的商品，都只能按社会必要劳动时间决定的价值量出售，其本质实际上是唯成本论。

我们不必深究两种理论更深层次的含义和理解，孰优孰劣，从既成的结论根据实际问题进行灵活应用，你会发现很多现象都有了比较合理的解释。

二、通证的信用价值和实用价值

在前篇中，我们对通证的信用价值和使用价值做了一个简单介绍，即通证信用价值是通证发行方的实力、商誉等无形资产映射到通证上的价值，而实用价值是通证作为工具所能直接换取或间接创造的价值。下面我们做一些扩展和延伸，来更清楚地阐释这两个价值概念。

这里的信用并不是广泛意义上的信用，我只是自己创造了一个词，是对通证发行方的实力、商誉等各项信息的一个价值评定，从成本的角度去讲，创造发行一个通证，其成本无限趋近于0，但很多通证从诞生起就已经产生了价格，为什么呢？从供需理论角度去看，产生了对价交易，也就是有需求。但需求的产生又是因为什么？大部分来自于对通证发行方的实力认可，即信任发行方而产生了价值，从而产生了需求，进而产生了价格，所以我称其为信用价值。

实用价值顾名思义就是通证产生实际应用后所产生的价值，通证是一种流通媒介，本身并不能进行应用，通证的实用价值大部分是一种交换价值，比如我用通证换了一把斧头，然后用斧头砍了一棵树，这棵树被货币买走了，货币拥有可计量的价值，那么通证也拥有了可计量的价值。需要注意的是，在这个情景里，必须规定斧头只能用通证交换，不然通证就无法具备实用价值。通过这个例子，我们知道所谓通证的实用价值，是通证交换的独有事物（物品，服务等都算）对自己或对他人或对社会能否产生更广泛的价值共识。

另外要说明的是，一般而言，信用价值是一种衰减性的价值，用最极端的方式想，当通证发行方创造通证之后，没有任何下一步的行动，这时不论通证发行方拥有多么强大的实力，多么骄人的过往战绩，人们都不会再选择相信。当通证发行方为通证的发展营造了众多应用场景，人们会将对通证发行方本身的信任转移到通证发行方所做的努力和成果上来，也就是应用的体验效果，这时信用价值将转换成实用价值。了解两种价值的关系，对判断通证各个阶段的涨跌逻辑有一定的帮助。

三、通证价值分析方法论

到目前为止，我们仍然需要清除地认识到，所有的结论都只是用了一些旧的有效经验去思考和总结，尚没有得到足够多的有效验证，在介绍分析方法前，我们只能先假设以上结论正确。

假设以上结论正确，那么通证价值=信用价值+实用价值，而信用价值=通证发行方的信用评价=（通证发行方的团队人员实力+资金实力+业界商誉+基础性贡献）*Time(t),Time(t)是时间t增加而递减的函数，而实用价值=应用场景1提供的事物价值+应用场景2提供的事物价值*f1(x)+应用场景3提供的事物价值*f2(x)+.......,fy(x)(y=1,2,3,....)是一个效果函数，当应用场景1的体验效果较好时，会为应用场景2的价值提供一个加成，相反，则会产生抑制。

按照以上的表达式，我们分析通证的价值过程或许是这样的：首先分析信用价值，了解通证发行方的综合信息，然后给出一个信用价值判断。然后进行实用价值分析，了解各应用场景下通证所交换事物特征，再使用供需理论或成本理论综合分析交换事物的内涵，最终做出传导到通证上的价值判断，然后两者相加得出通证的价值判断。

在本篇中，重点介绍了如何理解通证价值，续篇会介绍几种典型通证的价值分析实例，感觉是比较实用的知识，可以期待一下，写的不好，还望宽待。