永远的奥古斯都，投机与泡沫——《金融投资400年》

一、你会用20多年的积蓄，来买几株郁金香么？

历史上有记录的第一次金融泡沫——荷兰郁金香泡沫

16世纪中期，郁金香从土耳其被引入西欧，不久，人们开始对这种植物产生了狂热。到17世纪初期，一些珍品卖到了不同寻常的高价，而富人们也竞相在他们的花园中展示最新和最稀有的品种。谁家有几株郁金香是非常体面的一件事情。就像是现在门口停了一辆小宝马~

到17世纪30年代初期，这一时尚导致了一场经典的投机狂热。人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用，而是期望其价格能无限上涨并因此获利（这种总是期望有人会愿意出价更高的想法，长期以来被称为投资的博傻理论）。

1637年2月，一株名为“永远的奥古斯都”的郁金香售价高达6700荷兰盾，这笔钱足以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅，当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。

谁都相信，郁金香热将永远持续下去，世界各地的有钱人都会向荷兰发出订单，无论什么样的价格都会有人付账。在受到如此恩惠的荷兰，贫困将会一去不复返。无论是贵族、市民、农民，还是工匠、船夫、随从、伙计，甚至是扫烟囱的工人和旧衣服店里的老妇，都加入了郁金香的投机。无论处在哪个阶层，人们都将财产变换成现金，投资于这种花卉。

然后，就是一场大崩溃。

老李头要结婚了要卖两个花球，买套新房子；还有不少人的其他人也想买点实际的东西了。然后市面上就开始有抛售，然后是大量的抛售，花球供给上升，价格下降，引发更多的人抢着卖，价格一降再降。就跟银行挤兑类似！价格一泻千里后，是无数人的一无所有。

所以？什么样的情况会蓄起泡沫呢？敲黑板！

1、新的技术、金融创新、产品、地区、概念、商业模式。这代表着着无限可以憧憬的未来。

互联网就是未来，然后互联网泡沫。

区块链就是未来，然后区块链泡沫。

08年A股1万点不是梦，然后股灾。大盘指数6100点跌到1600点

日本的房地产泡沫，然后经济一下回到十年前。

美国次贷危机，资产证券化的滥用，cds卖来卖去，开始有越来越多的违约，然后是破产清算，资产暴跌。

今天的你，为信仰充值了吗？

我们真真真的没有所谓自己的判断，只是在跟风，觉得大家都在里面很安全。最后倾覆~

2、大量的缺乏经验的投资者。这意味着交易量的上升。

股市上一个很有用的数据是，新开户的人数！往往没有经验的人，是对价格最不敏感的。他们觉得我买入之后还有更多的人会以更高的价格来买走，买不就完了？这也是股市上最疯狂的时候~

中国的金融市场不是一个成熟的金融市场，熊长牛短。疯狂所对应的现象是股价会坐火箭一样在几个月就涨很多，就是因为这些大量缺乏经验的投资者参与，这些人是进来为泡沫买单的人~

林奇有一个鸡尾酒理论，讲的是他参加鸡尾酒会，一些二愣子要给他介绍股票指点投资，就像一些新兵蛋子给团长安排工作~。。。

林奇回去他就清空了他的头寸。一回事，不是吗？

3、政府并不反对。

有政府的支持最好，老百姓一看，哇塞，政府也在啊？！！政府看的绝对没错！出了问题政府会兜底吧？

中国政府一般也是比较开放的，会包容创新，一个新技术从研发到应用，就是要有投入的，要有很多人来打水漂。这个投入是风险很大的！中国政府都是会让它们先发展看看。

另外国家的金融制度的设计是对没有辨别能力的人有保护的，比如弄创业板、设置涨跌停。

4、钱的流动性强。

钱的流动性强就是指市场上货币的流动性强，然后大家钱多需要增值保值，就会涌到资产上，供给和需求，需求大了，价格自然上涨。

就像央行降息，再比如过度的通货膨胀。

二、南海泡沫

南海泡沫发生于17世纪末到18世纪初。长期的经济繁荣使得英国私人资本不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投资机会却相应不足，大量暂时闲置的资金迫切寻找出路，而当时股票的发行量极少，拥有股票是一种特权。在这种情形下，一家名为“南海”的股份有限公司于1711年宣告成立。英国政府对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行了永久性退税政策，并给予其对南海(即南美洲)的贸易垄断权。当时，人人都知道秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏，只要能把英格兰的加工商送上海岸，数以万计的“金砖银块”就会源源不断地运回英国。

大家对于这家公司的未来真的是极其憧憬，不计价格也要买入这家公司的股票。对于这家公司的基本面分析可以说十分不到位~，短时间内股价就暴涨。然后别的公司见有利可图也都发行自己的股票，这些本来目的就不纯的公司能经营的很好，赚取利润吗？答案是否定的。随着国家监管的加大，很多公司被解散，当人们开始正视南海公司时，它跌回泡沫开始时候的价格。

股票的投资就像是一场选美，一群人看一群姑娘，每人三票，你来选吧！来选出里面最美的姑娘。最后选到得票数最多的姑娘会获得大奖。

然后大家都回去猜的是什么？别人会觉得谁最美！

三、密西西比泡沫

这个事件的主角是约翰·劳，劳出生在英国家境优越，平时没事就酗酒、赌博和玩女人~后来把家里的钱挥霍一空，在1694年时与情敌决斗失手把对方杀死。。被关死牢，后通过行贿逃了出去。之后逃去了法国。

劳是第一个设计纸币的人！当时也是有银行的，那时去银行存的是黄金白银铸币，但是这个东西供给毕竟有限~

当时的法国财政赤字，那会解决负债只能靠借新债、发动战争掠夺以及在国内掠夺。（就像很多透支明天来消费的年轻人，只能靠借新债还旧债和向亲友掠夺的方式还款。）

当时是拿法国的土地抵押信用来发行的纸币，纸币一发，货币一下就宽松，刚好可以完美的解决财政上支出远大于收入的问题。

大量的印发纸币。通货膨胀它就lei了！

市面上的钱太多，都涌到了资产上，当时劳成立了密西西比公司，这家公司开发密西西比这块土地上的资源，又是前景无限好发现没，股票暴涨20倍。这显然是不会持续的，之后泡沫破碎，跌掉95%。

（PS：经济发展程度和货币的供应应该是相匹配的，如果货币供应不足，就会通货紧缩，如果货币供应过大，则会通货膨胀。古时候经济发展是很慢的，所以当时金银的开采速度足够应付。但是现在旧货币被淘汰了，每个国家都发行自己的纸币，布雷顿森林体系形成后，全球的货币都锚定美元。

纸币是一种以国家的信用为依托发行的东西，国家强则货币强，国家弱货币的购买力就弱！

怎么理解呢？我给你举个例子，在二战之后，苏联和美国当时算是两个非常强的国家，当时他们两方的货币是一换一，现在呢？俄罗斯的一卢布只能换0.15美元。因为美国强！

值得一提的是，中国的人民币长期会继续升值，中国会更强，为中国骄傲！）

四、做与泡沫共舞的聪明投资者。

资产泡沫是无法避免的，不是叫你远离，而是应享受泡沫然后潇洒的转身离开。很多人上高杠杆，血本无归债台高筑，最后皆因一个贪字！

对于机构来说他们不懂价值吗？不，他们知道的，他们也参与博傻，皆因不相信最后留下来的是自己。

想要在这上面赚钱就要找到你对手，抓住他们的错误。

拿股票举例，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。无论是富豪、市民、农民，还是工匠、船夫、随从、伙计，甚至是扫烟囱的工人和旧衣服店里的老妇。都可以是来给聪明的投资者做贡献的。

为啥已经是富豪了还要参与投机呢？牛顿牛爵士参与了南海公司的投机，亏了个底掉，他是赚到钱出来了之后又看还再涨又买进的~。欧文·费雪是一位著名的经济学大师，在他们的那个时代，他已经有了相当于现在一个亿的财富了，还是亏了个底掉，后来都没有地方住，靠别人接济度过了晚年。

都是因为人性的贪婪不知足，这是一种遗传下来的生存策略，难以改变。虽然整体上是马太效应，贫富差距在扩大，但是不要觉得保住得到的财富很容易，很多人一个不仔细，就回到解放前。眼看他起高楼，眼看他楼塔了~

有一本书叫《个人银行》，是讲兴起的个人财富管理的一种机构，保住财富最重要的是不亏。当然这个是高净值的人搞的事情~。

这本书主要就讲了这三个泡沫~就到这里了。

回首过去（掏），是为站在未来！带着一份淡然与从容

希望你有所收获~

永远的奥古斯都，投机与泡沫——《金融投资400年》