一,六个指标回顾
好生意的六个关键指标分别为:毛利率,营业利润率,经营安全边际率,净利率,每股收益(EPS),净资产收益率(ROE),也叫股东报酬率
在这个模块中,除了净利率和每股收益各占比10%,其余各项指标分别占比20%。
二,判断标准回顾
❤ 1,毛利率,营业利润率,每股收益没有具体标准,需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比,原则是越高越好!
其中,毛利率是企业盈利能力的一个非常重要的参考依据。
它应该是一个相对平稳的指标,如果出现突变,一定是出现了重大转变(比如长生生物)。所以,在看毛利率时要看五年的,不能只看一年,还要从毛利率数字中看到问题和未来趋势。
一般而言,企业在毛利率上如果出现以下四种情况,我们就要注意了:
(1)公司毛利率下降,代表产品竞争力出现下滑,持续盈利能力也会受到影响。
(2)公司毛利率比同行高或低,我们需要继续调查具体的信息,以判断出现这样的情况是否合理。
(3)公司毛利率的变动和行业变动不符,要挖掘其生产的原因和真实性。
(4)公司毛利率大幅波动,要新增判断,确定公司是否没有专注本业。
❤ 2,营业费用率
营业费用率并没有出现在盈利能力的几个模块中,但它连接了"毛利率 ,“营业利润率”。
我们可以根据营业费用率,按下列标准判断一家公司在行业内的相对地位:
(1)营业费用率<10%,代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模,是具有一技之长的公司,或是行业的前三甲。
(2)营业费用率如果不仅能做到<10%,而且还能<7%,不仅具备很大规模,在经营上的费用也相当节省。物流行业NB的几家公司费用率都控制的非常好!
(3)营业费用率>20%,可能出现在以下行业中:
a,自有品牌,广告推销的费用非常贵。比如茅台。
b,尚未具有经济规模的公司,因为分母(营业收入)小,所以指标高。
c,市场蓬勃发展,但仍需持续投入的行业。
d,需要不断促销,才有回头客的行业,如超市。
e,餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上,所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
❤ 3,经营安全边际率
经营安全边际率>60%,则这家公司有较宽裕的获利空间,即使面临突如其来的市场波动,也将比其他竞争对手具有更高的风险抵抗能力。
❤ 4,净利率
净利率至少要跑赢资金成本,也就是利息,标准是至少>2%的公司才值得投资,当然,净利率越高越好。
❤5,净资产收益率
一家公司ROE能达到10%就不错了,但如果:
(1)ROE>20%的公司,是非常好的公司。反之
(2)ROE<7%,可能就不值得投资。
❤ 3,做生意的完整周期
三年不开张,开张吃三年
如果做完一次生意的时间很长,首先手上要有钱(因为那么长时间才吃一次饭,要有存粮);第二毛利要高,那么长时间吃一次饭,高毛利才能活的久。
三,获利行业
四,巴菲特非常重视的三个指标总结
(1),长期稳定的获利能力
这个方面,除了财报知识之外,还需要我们在平时多多注意公司商业模式和逻辑,积累行业知识。
(2),自由的现金流量
学到现在,现金的重要性相信大家都充分理解了,现金为王不是只是说说而已!
(3)股东报酬率(ROE)
记的标准:>20%非常好,<7%不要投,以上三点非常重要!!!
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