全天候投资组合

有没有一种投资组合，在任何的经济环境下都有效，都能取得不错的收益？如果能找出这个问题的答案，我们就可以达到一种相对轻松的、不焦虑的，但长期又能获得不错回报的投资状态了。

其实对于这个问题，世界上最大的对冲基金之一桥水基金的创始人雷伊·达里奥（Ray Dalio）在二十几年前就在思考了。他在自己那本著名的《原则》里说过，在他挣了很多钱之后，开始思考如何把财富传承给下一代的问题。

而作为一个资深的投资者，他经历了各种各样的时代和经济环境，看到过无数次财富的创造和毁灭。而且不论你持有什么类型的资产，都会有失去绝大部分价值的那一天。但是如果什么都不投资，只持有现金或者国债，通货膨胀也会把这些财富慢慢侵蚀掉。所以为了保护自己家人的财富，他就想：能不能创造一个在所有经济环境中都能表现良好的投资组合呢？

这个思想的萌芽，造就了如今达里奥的桥水基金最著名的投资策略之一：全天候投资策略（All Weather Strategy）。没错，这节课我们要讲的，就是桥水基金最著名的投资策略。

从全天候投资策略这个名字就可以看出，这个投资组合的目的就是应对各种各样的市场情况。

设计理念

我们来简单介绍一下全天候投资策略的设计理念：

达里奥经过长时间的思考，发现对于市场环境，只有两个重大因素需要考虑：经济增长和通货膨胀，这两个东西可以上升，也可以下降。

所以，如果可以针对这四种特定的环境——比如经济增长升高，通胀降低，或者经济增长降低，通胀也降低，找到不同的投资策略，就可以创造出一种相对均衡，长期表现良好，同时也不会遭受难以承受的损失的组合。