有人问：等额本金 和 等额本息 这两种还贷方式哪种更划算？
王顾左右而言他：如果你是一家银行，有一笔半年期的总额60万的贷款放在面前，为了计算方便假设贷款年利率为6%（一般房贷利率不会这么高），你觉得选择等额本金或者等额本息哪个的收益更高呢？二选一，不能拒贷！
这个问题一下就回到了本系列的第二篇的内容：《如何评估收益——折现公式》，只需计算两种还款现金流的现值总和，对比一下结果就知道了。
计算之前，还是先简单介绍一下这两种还款方式：
一：等额本金，每个月除了先把平摊的本金还了，还要加上这个月产生的所有利息一并全还，由于是利息全还，在下个月将不会产生利息的利息(所以是单利，计算简单)；
二：等额本息，这种方式先要计算得出贷款期内本金和利息之和(还款总额)，再平摊到每个月进行还款，而这个还款总额是一个利滚利(月复利)的结果，当然因为每月都在还款，并非所有利息及本金都会参与复利。
下面依照6%年利率列出两种方式的还款流水(可以使用网上各种贷款计算器算出，后文里我也会推导给出详细的计算方法)：
103000+102500+102000+101500+101000+100500 = 610500
101757.27 *6 = 610543
上面两张图中，各自的下层为每月所还本金，上层为所还利息。它们的还款总额分别为：等额本金610500元、等额本息610543元，显然等额本息比等额本金的应还金额要多，本金一致，多出的是利息。如果贷款周期拉长，两者的利息差还是相当可观的，那么是不是就说明对银行来说等额本息更有利呢？显然不是，我们还是需要通过现值来进行比较。
依照折现公式（折现率就取6%/12）：
折现公式(单期)
则等额本金的现值总和：
= 600000
依照年金公式：（为什么等额本息求现值可以使用年金公式，请看本系列第三篇《三.如何计算养老金——年金现值公式》）
年金现值公式
则等额本息的现值总和：101757.2733*(1-1/(1+0.06/12)^6)/(0.06/12)
=600000
两者的计算结果完全相等，所以可以很明确的说：等额本金与等额本息对银行来说，其投资收益都是一样的，就相当于一笔半年期（期满才取款）的月复利0.5%（0.06/12）的存款。
虽然我们已经知道两种放贷方式对银行的收益来说都是一样的，都是月复利0.5%，但是你可能更关心它的年化收益，毕竟这是大多数投资核算最通用的指标。我们在第一篇讲《如何计算年化收益——复利公式》的时候就说过，采用复利的情况下，年化收益率的计算并不是简单的 0.5% * 12 = 6%。而是需要使用复利公式计算：
年收益率k = (终值F - 现值P)/现值P = (F/P - 1) = (1+i)^n - 1 = (1+0.005)^12 - 1 = 6.17%
所以，虽然银行房贷标明的贷款利率为6%(当然，一般并没有这么高)，但是它的年化收益率却是6.17%，会略高于贷款利率，原因就在于它是按照每月算利息还款的，而这个月利率是直接拿贷款利率除以12个月得出的，这个也不用惊讶，大多数贷款在说明利率的时候都不会说的面面俱到。
如果你还有兴趣再了解一下两种贷款具体是怎么计息还款的，那下面就和我一起来做个房贷计算器吧。
我们先定义几个变量：credit:贷款总额，rate:贷款利率(年), period:贷款期限(月)
一：对于等额本金
1. 应还本金为：credit/period 。每月应还本金 = 贷款总额 / 贷款期限。假设贷金款60万，贷款期限6个月，那么每个月的应还本金固定就是：60万/6月 = 10万/月
2. 应还利息为：credit * rate/12。应还利息 = 未还贷款余额 乘以 当月的利率。同样半年期60万的贷款，为了便于计算假设年利息为6%，第一个月的还款利息就是：60万*0.06/12 = 3000元（由于6%是年利率，我们需要除以12换成了月利率）。
在第一个月还款（10万 + 0.3万）之后，由于是等额本金第二个月还款本金依然是10万，但是第二个月的利息呢？
首先，在第一个月还款之前，我们本金是60万整，第一个月产生利息0.3万，总金额变成60.3万，然后经过还款，总金额变成60.3 - 10.3 = 50万，可以看出这种方式是利息全还(不发生利滚利，产生利息不计入下月利息的计算)，本金还了6分之1，依此第二个月计算利息的金额就是50万，计算一下，50*0.06/12 = 2500元 就是第二个月的应还利息。
综上每月应还利息为： (credit - credit/period * i ) * (rate/12) 。其中i为第几期。
合计一下利息之和：
1.05万
如果直接算总利息，也可以直接套用以下公式计算：
应还总利息
等额本金的应还本金、应还利息就此计算完毕。
二：等额本息，前面讲过，这种方式要先知道贷款期内本金和利息之和(还款总额)，再平摊到每个月进行还款。而这个还款总额是一个利滚利(复利)的结果：本月利息计入本金，再减去还款金额，接着计算下一个月还款额。
这里再插一句关于复利，不要提到复利就想到像高利贷一样暴利，其实这是一种非常常见的计息方式。比如余额宝，它就是一个日复利的过程，只是日复利的利息很低，低到每天利滚利滚了365天之后，折算成一年的总利率也才3%不到。所以在复利利率不高的情况下，利息虽然比单利要多，也多不到哪去，你只要想想你每天的余额宝收益就能理解，比如今日余额宝的万份收益0.7374举例(万份收益就表明了余额宝当前的日复利率=0.00007374), 如果今天有100块的收益(显然本金已经很高了)，那这100块第二天也仅仅能给你多产生7.4厘的利息而已。
回到等额本息计算，我们知道，等额本息还款实际上是一笔年金还款，我们依照年金公式（年金公式的推导可以查看前一篇）。
每月还款A(包含本金和利息) 就等于 总现值(即贷款总额credit) 除以 年金因子(括号内式子)。有了每月还款金额A之后，大功已然告成。
接下来想要知道每月还款A里面本金占多少？依据折现公式计算即可：
折现公式
折现系数
每月应还本金（就是当月还款额的现值P1）等于，每月还款额A（就是当月现金流F1） 乘以 当月的折现系数。而每月应还利息，直接取终值与现值之差： F 1 - P1
以上，等额本息的流水也计算完毕。
按照以上思路，我来编写一下程序，可视化房贷计算器（具体不多赘述了，想看源码可以点开链接，按下Ctrl+U（Windows电脑）或 option+Command+U键（Mac电脑）进行查看，找到第60行到80行）。
以下是可视化结果截图。
贷款120万，期限25年，年利率4%
略作讲解：
1.图1与图2来看等额本金前期还款压力较大；
2.图3表明了本金还款的分布，当然本金最后还的总额还是一样的；
3.图4的虚线切割后凸出的部分就是等额本息比等额本金要多还的利息；
4.图4可以看出，等额本息受利率波动影响要大。
结语：房子是用来住的，不是用来炒的
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