前言：好久不见，前段时间电脑系统不知道怎么的自己坏了？？？？然后拿去重装，损失了一部分珍贵的文件/(ㄒoㄒ)/~~。。。。。提醒大家重要的东西一定一定一定要备份。。。提示：以下文字来源于本咩和舍友们的汇总，主要内容来源于十三个精算师等公众号、新华年报以及一些证券公司的行研报告。。。
2020 年新华人寿实现总保费收入1595.11 亿元，同比增长15.5%，其中新单保费（就是新业务的保费收入，而不是以前的续期保费）增速高达44%！！增长的主要原因是银保渠道的一款趸缴两全产品，首期直接全交20w，5年后若存活，收益率可以达到4.2%！！若5年内死亡，就赔付32w，因此光这一款产品的保费收入就达到了178个亿。。。。；但是这种非保障型的产品价值很低（挣不了多少钱），因此，2020年新业务价值却下降了6%，新业务价值率下降了10.6%。规模越做越大，但是利润却不见好转？这么做的动机是什么呢。。。
采取这种用规模拉动效益的方式和新华此前的发展战略有关。
之前万峰先生领导的新华人寿是价值导向的，对于这种理财性质的保险产品很不看好，认为其没有体现保险的价值，因此大力发展期交和续缴业务，直接砍掉了很多趸缴业务，因此新华的保费收入总量和增速在上市公司中排名都很靠后。发展了两三年，和其他老对手相比，新华的各项指标：保费收入、内含价值、资产总量都表现不好，2016年总体排名到了十名开外，要知道他以前可是稳居人身险第三的。。。虽然这种战略确实提高了公司的业务价值，业务价值创新高了，保费收入也逐渐稳定了，但是却没有达到资本市场的预期。万峰带领的新华保险2018年跌出了世界五百强，后来就在2019年辞职了55555
后来李全先生接任了CEO，他重启了银保的趸缴渠道，当年新华的保费收入就有了快速的增长，2020年更是继续发展银保渠道，他的理念是，银保不能只看其价值率，更要看其规模和价值总量指标。我们刚说，银保渠道的产品价值都很低，那李全先生的发展规模的观点由何而来？这里借鉴一下我舍友彤彤姐总结的三个观点：1、这类产品在银行比较好卖，能快速拉动保费增长，因此可以适当分摊一些费用，同时也可以维持保险公司和银行的业务关系；2、消费者对这类产品其实是有一定需求的；3、和他的战略方向有关，如果只追求价值，那么刚才提到的各项指标，可能都表现不好，公司排名下降，会影响品牌形象，降低产品对客户的吸引力，如果保费规模上去了，对公司形象提升和资本市场的话语权都是有好处的。
第一段我提到那款产品它的收益率是很高的，负债端保费快速增长，2020 末投资资产规模又上了新台阶，接近万亿元，同比 +15.03%。由于李全先生以前就是搞投资的，因此新华投资端的表现挺好，虽然总资产、收益率、利润等指标在同行内还是排名靠后，但是增速却很快，对资产结构的配置，也是以加大对权益类资产投资（股票+基金）为未来方向，预期也会有比较好的表现。
以前康典先生领导的新华，就曾经凭借银保奠定了新华的业界地位，因此现阶段，新华保险为了提高市场占有率，采取了发展规模，守住价值底限的发展策略，但是未来还是要回归到高质量的发展上来。
PS：本咩很喜欢万峰先生，为他感到一点点难过。这里贴一段别人对他的评价吧：回顾万峰先生的从业生涯，可以说40年里从未离开过寿险行业，他工作热情、专业、个性耿直，有自己的想法。他宛如价值理念的传道者，对保险公司的保障属性看得十分重要，而在保险业内人士看来，保险公司又是金融机构，规模亦是重要因素，这或许使得他在经营理念上与股东存在差异。有人评价他是一个有趣的怪老先生，堂吉诃德式的人物，“很多年来一直坚持自己的一套理论，有情怀、有些理想主义，但从另一个角度看不能说是一位非常优秀的职业经理人55555
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