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从今天深交所“卡单”联想到“光大乌龙指”

从今天深交所“卡单”联想到“光大乌龙指”

作者: 大智投资笔记 | 来源:发表于2020-10-15 20:28 被阅读0次

今天早盘开始,陆续有投资者发现深市股票交易出现问题,部分订单无法撤单,也看不到成交信息。

随后,深交所公告称,上午9.15分,部分证券订单出现委托确认、成交确认回报缓慢问题,9点47分已经恢复正常。由此对投资者造成的不便深表歉意。

尽管,小事故并没有对市场造成太大影响。但对于部分投资者而言,撤单失败可能造成重复下单,造成多买或者多卖的情况。而受此影响,提供金融交易系统的恒生电子盘中也一度大跌超过8%。然而,深交所交易系统属于自研系统,与恒生电子并关系,恒生电子纯属躺枪。

证券交易系统基于计算机系统撮合,交易系统出现故障,无疑会影响市场的正常交易,不禁想到A股历史上影响最大的“光大乌龙指”事件。

“光大乌龙指”事件

事件发生在2013年8月16日,是中国A股历史上迄今为止影响最大的乌龙指事件,光大证券损失惨重,上至总裁、策略投资部门负责人,下至交易员和程序员的职业生涯被断送。

当时,光大策略投资部和外部合作开发了一套ETF套利策略的自动交易程序,因为套利时机稍纵则逝,依靠计算机程序才能把握中间的套利机会。

当天本来交易的打算是8000万,由于系统新开发的“重下”功能设计有bug,没有经过充分测试。交易员在使用“重下”这一新的系统功能时,发生了意外,系统不断重复下单,导致在十几秒内委托下单234亿元,最终成交73亿元。

短时间大量的买单导致数十只权重股票直线拉起甚至涨停,上证指数也在一分钟内暴涨超过5%。市场上的投资者还以为有什么重大利好事件,以至于银行股都被拉到涨停。

显然,如果市场知道是由于“乌龙指”引发的暴涨,下午必然出现大量的抛空卖单,股价将会大幅度回落。

光大证券为挽回损失,在未向市场充分披露信息前,大量卖空股指期货以及将买入的股票转换成ETF卖出来对冲风险。

这一决定,使得光大在这次事故中不但没有损失,反而获得了盈利。但更严重的问题随之而来,这一行为最终被证监会认定为价格操作和内幕交易。

最终,证监会决定没收光大证券在这次事故中盈利的8000多万,并处以5倍的罚款,共计5.23亿元。同时多名主管领导被终身证券市场禁入。

反思光大乌龙指造成的原因:

1、系统存在缺陷,订单生产系统触发错误,而订单执行系统也未能对资金进行有效控制检验。

2、从个人、部门到公司层面风控完全失效。

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