流动性陷阱与资金空转

流动性陷阱与资金空转

流动性陷阱与资金空转相关联。社会融资规模的持续疲软，被设定在宽货币、流动性实际性宽松的背景下，银行资金很充裕，就是很难到达多数的中小微企业手中，一方面经济下行，银行害怕不良率攀升，另一方面融资需求也不足，投资实业确实不赚钱，税负重、社保重、应收款款，各种不可承受之重。有些拿到融资的企业干脆将资金回流至银行购买银行产品或其他资管产品，形成资金空转。资金空转进一步加剧金融风险，层层加利差最终到实体手中，可想而知资产质量之差和利率之高。所以这部分也抑制了实体融资的需求。企业没有融资去加大对实体经济投资或者投资欲望很弱，产出较低，企业人员自然收入增长乏力，加之本身背负较高的负债率，挤出了消费的资金，投资和消费，经济增长两架马车没有源动力，驱使不动。

    这就是流动性陷阱，央行即使再放水极端情况下银行和居民都不会进行投资和消费，为减少利差银行甚至会下调利率为零。正如日本失去的三十年何其相类似。再也无法刺激的是投资和消费了，企业和居民持币观望利率跌无可跌的反向上升，依然还是资金空转。银行零利率，演变成储蓄存款的钱窖，社会普遍投机的资金吸纳的黑洞。吸收了央行发放的流动性，却于经济毫无产出毫无效益。尽管现阶段中国经济并未如此悲观，但显然具备了流动性陷阱的特征，基于此判断，姜超大神们建议如果要投资，关注现金流为王的消费行业和公用事业行业。原因很简单，这些行业收取现金作为服务和产品的对价，即使流动性陷阱无法拿到融资，也能有现金流保障债务偿付和发展储备。