谁是接盘侠？

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最近，某港股打新的大V在直播和文章中多次提醒：申购新股前，想想谁是接盘侠？

我举目四眺、左思右想，都没找到接盘侠；恍惚中突然意识到：不是他，不是她，也不是它，那就只能是——我了！哈哈，看我多聪明（苦涩）

作为小散，这个问题，真的是能想清楚的吗？市场上众多的参与主体，有机构，有个人，有理性的，有情绪化的，如何预测别人的短期交易行为？

我记得当时上他的港新课程时，一直讲的逻辑是套利——统计套利和规则套利。统计套利，就是从历史的统计数据看，长期坚持申购新股，大概率是盈利的。规则套利则是利用红鞋机制和一人多户的bug，把自己做成一个散户矩阵，产生规模效应。

就单只新股而言，盈利的逻辑要么是折价发行（发行市值低于市场公允价值）；要么是情绪溢价。

去年打新的赚钱效应比较显著，所以吸引了越来越多的人和资金，供需关系也慢慢发生逆转。对发行者来说，面对一大堆嗷嗷待哺的接盘侠，为何不发贵一点呢？所以新股从折价发行转为溢价发行，比如奈雪。

另一方面，情绪总是突然的、变幻莫测的、夸张的。一个好消息可以让股价一浪高过一浪，一个坏消息则会墙倒众人推。跟着市场先生随波逐流，惊险和刺激是绝不会少的，而收益就不知道了。

寻找接盘侠，不就是击鼓传花、博傻吗？港股打新进入“寻找接盘侠”的阶段，也说明是系统性的风险期了。有人会说，你看森松首日涨了3倍，和黄首日翻倍了啊，问题是：申购的时候你能预测吗？也许当大家都去打森松、和黄的时候，它就涨不动了。也许只有傻妞这样的无脑策略，才能抓住森松、和黄的机会。

我认为港股打新的套利逻辑本质是没有变的，只是目前进入风险大机会小的周期了。问题是，少有人有耐心去等待和积累足够多的样本，等待概率回归；大多数人并不想赚概率的钱，而是想超越概率，就像玩骰子，每次都扔到六点。

我自己是准备慢慢撤出港股打新了，相对高峰期，我的账户和资金已经收缩了七成。一个原因是，就像上面说的，赚不到钱了，自己能力不足，也是重要原因。更重要的原因是，我发现自己真的很不适应短线交易，哪怕是去年有的赚的时候，我感觉也是很不好的，紧张、焦虑，从而失眠、暴食，一年体重增加了10斤（最近正在减肥中），可以说，生活质量很低，幸福指数也很低。

所以，最终，从个人的性格和能力出发，我必须回到长线的路上来。

我觉得自己是耐力型选手，爆发力比较弱。学生时代，短跑最让我头疼，每次能勉强及格就谢天谢地了，但长跑却能跑满分。小学的时候，班级里经常玩丢手绢和击鼓传花游戏，每次玩的时候，我都紧张得浑身发抖，结束后很久都还有心理阴影，搞不懂谁发明了如此变态的游戏，还要被集体裹挟着一次又一次地玩。

投资与其生活其他方面一样，找到适合自己的节奏，才能做得更好。