股市中经常无数次看到过这种事情的发生：一家公司似乎有一个伟大的故事。它正在进入新的市场，正在推出有前景的新产品线，公司的利润率超过了竞争对手，这一切都指向了令人信服的增长描述。季度盈利报告出炉后，一切看起来都更好，因为收入和利润相比上一季度和上年同期都有巨幅增长。
但是，股价却立即下跌了。事实上，它下跌的幅度很大。这看起来说不通啊，该公司正在增长，各项数值也都很好，而且一家受人尊敬的经纪公司刚刚把股票放在了买入名单上。
在这一点上，你可能会觉得市场是错误的，你认为自己已经找到了一个真正的投资机会。你告诉自己，这只股票比几个月前便宜，你真的应该加仓。有什么理由不这么干呢？
答案归结于“差异披露”，在这种情况下，你不知道大型机构投资者知道什么（是他们造成了股价的巨幅下跌）。在没有这种信息的情况下，你最好先离远一点。
术语“差异披露”来源于法务会计。实质上，这意味着一份文件中报告的信息（例如，公司的年度报告）与其所报税单或其他证券交易委员会（SEC）文件中所披露的内容不同。毫无疑问，当一家公司向股东说一套，向SEC又说一套时，这就是一个预警信号！
在这里，将“差异披露”的概念换一种方法表达。假设XYZ公司的收益刚刚出来，结果超出了预期。但股价下跌了15%，交易量也是近年罕见。当这种情况发生时，即使股票在我的观察名单上，我也不可能购买。
显然，有某种“差异披露”正在发生，公司报告的内容和机构投资者的看法有了分歧。我的想法并不重要，然而这些机构正在抛售该股票啊。我喜欢的是机构正在购买的股票，这将大大推高股票的价格。
现在，在概率领域，这次回调像是一次不可错失的购买机会。然而更有可能的是，这家公司正在陷入某种麻烦，而且那个光鲜的增长故事已经蒙上了灰尘。我们可能在事后才能知道事实，但问题是你现在就要做出交易决定。要想成功交易，你就不可能做事后诸葛亮，你必须实时管理自己的风险。在这一刻，你必须问自己：如果公司如此伟大，这个故事听起来也很棒，而且收益和销售都很强劲，那么为什么股价会下跌这么多？
在股市中，没有信徒就没有真理。这就是为什么你不应该为故事买单，也不应该在股价证实前买入的原因。没有必要这样做，此时还有其他很多公司都符合你的选股标准。为了增加你的钱而不是错误，你的目标是买到一路向上的而不是向下的股票。即使你的策略涉及在支撑位买入或回落到移动平均线时买入，也最好等到股价开始再次上涨，而不是在股价暴跌时进入股市，因为你永远不知道股价到底会下跌多少。
在股票交易中，股票的基本面和故事两者的重要性并不如机构投资者的看法那么高。故事、盈利报告和估值不会改变股价，人们的行为才会改变股价。没有一个有意愿的买家，即使是最高质量公司的股票也是一文不值的废纸。要学会相信你的眼睛而不是你的耳朵。如果股票的价格动作没有证实基本面，请远离！
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