价值陷阱和成长陷阱(早起看昨日书)

  有几类股票容易是价值陷阱。

  第一类是被进步技术淘汰的，所以对技术变化快的行业要特别谨慎。

  第二类是赢家通吃行业里的小公司。

  第三类是分散的、重资产的夕阳行业。夕阳行业意味需求不再增长，重资产意味产能无法退出，分散意味供过于求下行业可能无序竞争或者价格战。

  第四类是景气顶点的周期股。

  第五类是那些有会计欺诈的公司。这类陷阱不只价值股有，成长股更为普遍。

  共性: 利润的不可持续性。

  成长股的陷阱更常见，通常有:  1)估值过高，2)技术路径踏空，3)无利润增长，4)成长性破产，5)盲目多元化，6)树大招风，有门槛还好，无门槛就惨了。7)新产品风险，8)寄生式增长，9)强驽之末，10)会计造假。

  共性是成长的不可持续性。

  长期投资，宁要有门槛的低增长，不要没门槛的高增长。