宏观经济

1、宏观经济学是研究经济为什么会增长，经济为什么会波动。

对应的就是经济的增长理论和周期理论。

2、美国的GDP占全球的24%，中国的则占15%，为什么很多公司崛起，是因为在他身在一个伟大的国度处在一个伟大的时代！

中国的GDP年化是13%，而美国是2%

3、一定要大类资产配置，讲一个概念叫货币超发，广义货币M2增速在15%以上，过去很长一段时间货币是超发的。货币的超发意味着货币的贬值。通胀都跑到了资产上面，推升了房子这样资产价格的上升。

4、经济增长的原因

劳动力的增长：中国人口众多、年龄小、劳动力成本较低、促进制造业出口，随着中国人口老龄化加剧，劳动力成本开始上升、刘易斯拐点出现。

资本的增长：人力资本、不动产的资本、设备成本、厂房建造成本

全要素生产率：除了资本和劳动以外，有利于改善生产效率的要素，包括重大技术变革，改革开放制度变革、组织的优化与兼并重组，甚至企业家精神，以此来提升效率。

对于中国来讲，未来越来越难依靠人口的增长来促进经济的增长，但是可以靠人口的质量。

现象：经济越发达，越不愿意生孩子。

5、GDP的三种统计方法

生产法：哪些行业在创造GDP在创造财富。分产业计算财富（从供给侧来看）

第一产业农业、第二产业工业、第三产业服务业。（从需求侧看）第三产业的占比不断提高

消费法：消费+资本形成+净出口

收入法：劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营业盈余（从财富非配来看）

6、土地是一种保障，因为可以种地产粮食，城里混不下去了可以回家种地，如果土地改革了，地没了，那人去哪？在外面晃荡吗？所以对应的社保体系就要建立起来。

7、消费升级四个阶段：1温饱阶段2耐用品阶段3住行4买健康买快乐（现在这是不错的赛道）第三产业占比会越来越高。

想想是不是这样，一开始是吃饱了就行，后来三大件，再后来要买车要换房子，再就是现在买健康买快乐~

8、之前企业所得税重是为了追赶发达国家，现在企税和个税都会减。以后劳动力贵了、环保支出加大，税负会降下来！要不企业在国际市场就没有竞争力

9、经济为什么会波动？

就是供需的错配，

农业生产对应周期——蛛网周期

工业存货对应周期——基钦周期

设备投资对应周期——朱格拉周期

住房建设对应周期——库兹涅茨周期（人口，移民）

创新周期康波周期，60年 是创新的集聚发生及退潮，先是第一波人攫取红利，然后再利润摊薄，再出现竞争过激企业有债务。

10、对于房地产的周期，长期看人口，中期看土地，短期看金融。

长期看人口：人口红利增加，刺激购房需求，推升房地产价格；人口红利消失，居民收入降低，房地产黄金期结束。

中期看土地：从供地到开工，约2年左右。土地供给政策影响房地产市场。

短期看金融：1住房的开发和购买依赖银行信贷的支持，2利率抵押贷首付比，税收等短期变量引发波动

最近房价涨是15年开始国家去库存，棚改给住户发钱，住户拿着钱贷款去买房，需求上升，去产能去库存大城市人口回流进一步促进购房需求。 这是我理解的短期~

长期房地产就是一二线城市，之前国家是想全面发展，所以也不给北上广深重庆供地，看日本美国韩国这些发达国家、首都像首尔、东京是占了总人口很高比例的。未来的中国也是这样。

11、中国的产能周期10年左右一轮，逢2起逢8落。

所以每个8年经济都不行，之后会回暖。（不精准，不过很重要）

人性经常把短期的事情放大，而忽略长期的事情。人都有从众心理。15年开始熊，熊6年怎么也出头了，所以我觉得现在布局，3年内就会有收获。投资者的内心一定要够强大。

12、经济周期在全球是有共振的。

13、美国的现在是有贸易逆差，但是发达国家都是制造起家的，一开始是欧洲生产美国买欧洲的，后来是日本生产美国买日本的，现在则到了中国。

越保护越落后，经济学里面的比较优势原理，做你最擅长的，别人干不过你的，保护起来没有用的。

具体是怎么保护？给这些被保护的企业减免所得税，向外国的竞争对手收关税。

中国现在制造业无敌，但是中国的汽车行业，国产汽车因为保护，所以就是没竞争力，看看道上跑的都是外国车。

14美国的消费、军事、货币超发等等是一连串的体系。简单点说是，我印美元然后买你的东西，你再拿我印出来的美元，买我的债券。所以美国的债务负担就非常高，这是贸易渠道。

再看美国金融渠道，美国经济不好，所以货币宽松。

实行的是QE量化宽松政策：中央银行实行零利率或者近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供应，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。量化指扩大一定数量的货币发行，宽松既减少银行的资金压力。

作用：如果一国中央银行试图刺激经济，则会执行宽松的货币政策，既通过购买短期限政府债券压低基准利率至目标水平，降低社会融资成本，促进投资和消费。

因为钱很便宜，所以都借钱来投资消费，资产价格上涨， 然后开始加息，然后全球的流动性回流到美国本土。那些杠杆率较高的国家经济体就有债务风险。这个俗称叫做剪羊毛。然后就把这个经济体挤爆了。

CPI既居民消费价格指数，反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。

PPI既生产者物价指数，衡量国内生产商所生产的产品平均价格。

最近10年没有通胀，通胀都跑到资产价格上去了

大类资产要么是流动性比较好，要么是经济比较好，会涨