稳定币是个很有意思的东西。一方面它很简单，一个稳定币锚定一个等值法币，可以全球转账，普通人都能理解。一方面它又很复杂，因为锚定法币，也就依附于现代金融体系复杂的货币运作机制，普通人其实很难理解。
目前搞稳定币的有三种人，可能以后会出现第四种。
第一种：传统行业大公司。比如JP Morgan和Facebook。注意，这里说的是大公司。创业公司不算数，也不存在做稳定币的逻辑。取决于公司的背景，每个公司做稳定币的出发点和战略都不一样，因此需要结合公司的战略来分析其做稳定币的真实意图。因为传统金融的体量远大于加密货币行业，这才是未来稳定币的主战场，值得深入分析。
第二种：币圈项目。他们做稳定币是为了满足加密货币行业的交易需求（比如法币入金的问题，支付过程的币值稳定问题等等）。
这类公司做稳定币的目的和商业逻辑也比较简单：或者是支持自己的主营业务（主要是交易所）比如USDC，GUSD等等；或者是为了解决行业痛点来获取用户以后再找盈利模式，比如PAX，TUSD，MakerDAO等等。
总体来说，这类公司的逻辑是基于加密货币行业的发展，动机和商业模式不难理解。
第三种：骗子。 自己发的稳定币，只要有人买，其实跟印假钞没区别。他们一般都是搞过传销，或者炒过股票。 既然能把2万块钱的床垫卖出去，或者把ST股票卖出去，找个噱头卖稳定币实在不难。
大家要先理解货币和经济的关系，也就是费雪方程式 MV = PQ 。 简单解释如下图所示。
货币量M和货币流转速度V的乘积就是经济体的GDP，也等于加权物价P和经济产量Q的乘积。
对于Facebook来说，在不增发FBC的前提下，要想增大自己经济体的GDP，需要增加借贷规模M，增加交易速度V。
交易速度V很容易理解，Facebook接入越多客户和商家，交易场景就越多，经济周转越快。考虑到Facebook全球27亿用户，如果都在这个体系内进行交易和结算，这自然带来巨大的GDP，而Facebook只要在交易中收取少许费用就会带来巨大的利益（可以类比为税收）。
换句话讲，Facebook每发行1美金就会派生出5美金的支付能力。这多出来的4美金，就是另外一个巨大利益的来源（可以类比于央行/商行体系）。
上面分析了等式左边的MV，其实等式右边的PQ也很重要。尤其是P（加权价格）。由于FBC锚定了美元，尽管随着Facebook经济体的繁荣，来自Facebook体系的订单很多，但是供应商无法涨价（因为受制于法币系统定价，万一涨价就出现套利机会）。
因此，Facebook经济体的快速发展不会导致通货膨胀（这是发行稳定币和另外一个主权货币的重要区别），而是向漩涡一样把接受法币的订单都吸收到FBC的生态中。
谁先在虚拟体系里掌握这个维度，谁就可以开展降维攻击，从而在法币体系里获得优势。这应该就是Facebook和JP Morgan们的真实战略意图。（听起来是不是感觉在看黑客帝国？）
这里就要说到稳定币的第四种玩家，政府和央行。他们虽然还没进场，但是早晚要进来的。为什么呢？
因为上面Facebook等企业获得的收益其实就是从政府和央行那边来的，也就是法币发行方。
道理也很简单，本来所有的美元交易都是在央行/银行体系进行流转和结算。突然有一部分从银行体系消失了，以稳定币的方式在Facebook的区块链上流转，而且可能永远也不会换回法币回到银行体系。
美国政府好不容易才通过石油建立的全球美元体系就这么被挖了一个洞。还不止这些。
因为稳定币是以区块链的方式运作的，那么Facebook发布的稳定币其实天生就可以被任何人信任和接受（最坏情况就是自己跑个节点），这样的话Facebook其实就取代了央行的部分角色，但又没有承担央行和政府的责任，从而最大化了自己的利益。
试问各国央行怎么能允许这种事情发生呢？所以央行发行数字货币是迟早的事情。
这里顺便说一下人民币国际化。 区块链就是个工具，怎么用真的是因人而异。就稳定币这一个事情，上面提到的4种玩家的认知和战略是完全不一样的。
上面推演的Facebook的做法其实值得借鉴，那就是怎么合理利用市场规则，消费者心态，经济学原理来水到渠成的达到目的。从这个角度看，区块链是人民币国际化的得力工具，应该用起来。
在上面商业逻辑的框架下，对于稳定币的投资逻辑应该是什么呢？ 这也是我个人在未来要探索的问题。 现在几个主要观点如下：
1） 要能识别骗子，不要被骗。
2） 对于纯稳定币项目，没有其他业务支持的，不太看好。 作为交易所业务的派生而推出的稳定币，看好头部项目。但是重点在于交易所的核心业务和团队的战略方向，而不是稳定币本身。这里，稳定币就是一个工具。工具再好但是不会用也是浪费。
3） 对于Facebook们的布局，因为只有大公司可以做这个事情，所以可以在二级市场增持公司股票，或者在相应的生态里进行早期布局。
上面是我对稳定币商业逻辑和发展路径的大概看法，未来3-5年来慢慢验证。本文由“币币聚到”转载自网络，侵者自删！
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