每天和你一起学财报,这里是“超级数字力 x 不读财报就出局”。
“五大数字力”第四模块——财务结构,包括两个指标。昨天学习了第一个指标:负债占资产比率,也就是资产负债表中“那根棒子”的位置。
“负债占资产比率”考察的是公司总体负债的情况是否健康。我们都知道,负债中包括短期负债和长期负债,在考察公司财务结构时,还是看公司长期负债和短期负债的多少,以及这些负债配置在什么样的资产,资产也包括容易变现的“短期资产”(如应收款、存货等)和不容易变现的“长期资产”(如厂房、设备、无形资产等),也就是课程上所说的“以长支长”还是“以短支长”,这就引出了财务结构的第二个指标:长期资金占不动产及设备比率。
这里的长期资金,不仅包括长期负债,还包括属于长期资金性质的股东权益。
不动产及设备,也就是固定资产,是短期不能变现的资产。
这个指标就是看长期资金的去路,是不是都用在短期不能变现的资产,也就是“以长支长,越长越好”,用长期的资金去做长期的事,而绝对不能用短期的资金去干长期的事。
实际计算的时候:
分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”
分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。
上面是恒瑞医药的指标数据,近几年全都大于500%,长期资金完全覆盖了长期资产,结构很健康。
“以长支长、越长越好”的重点是长期资金大于长期资产,所以指标要>100%,分子大于分母!
任何一家稳健经营的上市公司,都不会发生“以短支长”这样的致命危机,所以一旦看到比率小于100%,一定要多堤防,留个心眼。
课程提供的A股龙头八家企业2017年的财务结构的两项指标,无一例外,全部合格,有的甚至还超出指标很多!健康的公司,财报就是过硬的!
财务结构的两个指标,一个是看负债的整体情况,那根棒子通常要小于60%,一个是看负债的使用情况,不能出现“以短支长”的情况。一家公司只有两个指标都达标,公司的财务结构才比较健康,才能考虑是否值得投资,如果财务结构不健康,毛利率、营业利润率和现金占比等重要指标也不达标,那就不值得投资。
今天是“不读财报就出局”八期学习的第19天。
每天进步一点点,坚持带来大改变!
参考文献
[1]、《五大关键数字力》林明樟(MJ老师)著,商周出版社;
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟(MJ老师)著,广东经济出版社。
以上复盘内容部分来自课程讲义,感谢“不读财报就出局”的老师及助教。
网友评论