【话说理财】14、初识混合型基金——混合型基金（上）

【话说理财】14、初识混合型基金——混合型基金（上）

混合型基金是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票，又有债券等固定收益投资品种混搭的共同基金。

也是常见理财品种里面很重要的一类，其优点在于风险对冲，实现收益和风险的平衡，比债券型基金潜在收益高很多，但承担有限的风险。

然而，混合型基金就是个大箩筐……好多基金都往里头装，是一个极其庞大的群体，风险收益特征差别巨大，如果你直接去基金网和APP上看混合型基金，看到茫茫多的、不同类的混合型基金，或许会晕头转向——到底买什么呢？

1、混合型基金，只看“灵活配置”和“平衡型基金”

大众只需要研究一下“灵活配置”和“平衡型基金”就好了。

因为对大多数人来说，只有这两类算是平衡了收益和风险。

这也是大多数人天然的限制：

A、可理财的本金很有限

B、业余时间不多，没功夫深入研究很多理财品种

C、专业知识有限，很多需要专业知识为底子作判断的品类不能碰

D、需要排除那些没性价比的鸡肋品种

2、大致认识一下混合型基金中不同类别的基金

混合基金根据基金资产投资范围与比例及投资策略大致有如下常见类别：

A、灵活配置型基金

基金名称中必须有“灵活配置”4个字，基金合同载明是股票和债券等大类资产之间较大比例灵活配置的混合基金。混合基金中名称没有“灵活配置”4个字的不纳入该分类。

灵活配置型基金还按照持股上限、下限比例不同划分为若干小类，不在此详细展开，请自行查看意向购入的基金说明。

这类基金与偏股型基金、行业主题偏股型基金不同，其重点是放在大类资产配置上面的，股票仓位有一定的波动范围。这类基金要求基金经理在研究宏观经济发展趋势基础上，考虑行业及盈利周期，通过灵活的大类资产配置策略，调整股票和债券等大类资产比例。

大白话来说，是基金经理自己决定买什么和什么时候买，仓位控制相对灵活，股市走牛可以追股，债市走牛而股市暴跌可以追债。

但这类基金最大的短板就在基金经理和其团队身上……厉害的基金经理可以让你享受有限的风险和比纯债基金高得多的收益……但如果基金公司和基金经理不靠谱，你买的品种会同时拥有债券基金和股票型基金的缺点——低收益，亏损风险高。

B、股债平衡型基金

基金合同载明是股票与债券配置比例比较均衡，业绩比较基准中的股票比例值与债券比例值在40%-60%之间。

股债平衡型基金，实战中用的最多的就是股债五五平衡。股债平衡型基金长期平均风险和预期收益水平低于偏股型混合基金，但高于偏债型基金。

长期下来，这类基金具有较高的风险收益比，不管是股熊债牛，还是债熊股牛，它配置的投资品种总有一部分收益高涨。

C、偏股型基金

基金合同载明以股票为主要投资方向，业绩比较基准中也以市场规模股票指数为主的混合基金。

这个定义其实也没有明确的界限，光从字面上你也看不出什么东西来。

但通常来说，股票仓位常年保持在60%以上的基金是偏股型基金。

这类基金一般不做择时，以股票为主要投资方向。混合型基金里大部分基金都可以归到这个细分类别。

不过嘛……很多普通人选混合型基金图的不就是风险收益平衡么？高比例仓位持股，算哪门子风险平衡，股市整体走熊的时候，这类基金的收益通常也会立马跟着下来。

D、偏债型基金

基金合同载明是以债券为主要投资方向的，业绩比较基准中债券比例值超过70%的混合基金。

这类基金也叫混合型基金，但和偏股型基金完全是天壤之别。这类基金的股票仓位上限不超过30%，投资方向以债券为主，股票只是用于增强收益的。

偏债型基金长期平均风险和预期收益水平低于股债平衡型混合基金，但高于债券型基金。

只不过，真有债券配置需求的人，一般会直接选择纯债基金。

E、行业主题偏股型基金

行业主题偏股型基金是指属于偏股型基金，但业绩比较基准中的股票指数是行业指数或主题指数。

这类基金白话解读就是，第一类偏股型基金中，基金名称里面有某某主题二字。这是约定投向某一行业的，比如说名字里头带“消费”、“医药”、“白酒”……等。