仓位管理

一，漏斗型仓位管理

这种方法主要适用于热衷抄底的激进投资者，初始进场资金量比较小、仓位比较轻，买入价格不涨续跌，后市逐步加仓，且加仓比例越来越大，进而摊薄成本。这种方法对投资者心理素质要求较高，优点是初始风险比较小，在不爆仓的情况下，漏斗越高，盈利越可观。缺点是如果方向判断错误，或者方向的走势不能越过总成本位，将陷于无法获利出局的局面。一般情况下，此时仓位会比较重，可用资金比较少，资金周转会出现困境。在这种仓位管理方式下，越是反向波动，持仓量就越大，承担的风险会越高，当反向波动幅度达到一定程度时，必然导致全仓持有，而此时，只要方向再向相反方向波动很小的幅度，就会导致爆仓。

 二，矩形仓位管理

这类方法主要适用于行情启动同时跟进的投资者，事先把准备入场的资金量进行等分，我们常说的二分之一、三分之一仓位就是典型的矩形仓位管理法。初始进场的资金量，占总资金的固定比例，随着股价持续上行，后面机会出现，再按这个固定比例加仓。

优点：每次只增加一定比例的仓位，持仓成本逐步抬高，对风险进行平均分摊，平均化管理。在持仓可以控制，后市方向和判断一致的情况下，会获得丰厚的收益。

缺点：初始阶段，平均成本抬高较快，容易很快陷入被动局面，价格不能越过盈亏平衡点，处于被套局面。同漏斗形方法一样，越是反向变动，持仓量就越大，当达到一定程度，必然全仓持有，而价格只要向反方向变动少许，就会导致爆仓。

三，金字塔型仓位管理

这类方法主要适用于保守投资者，通常在行情启动后首次回落时建仓。初始进场的资金量比较大，比如4-5成仓位，后市如果行情按相反方向运行，则不再加仓，如果方向一致，逐步加仓，且加仓比例越来越小。

优点：按照报酬率进行仓位控制，胜率越高动用的仓位就越高。利用趋势的持续性来增加仓位。在趋势中，会获得很高的收益，风险率较低。

缺点：在震荡市中，较难获得收益。初始仓位较重，对于第一次入场的要求比较高。

对三种仓位管理方法进行一下比较：

1、漏斗形仓位管理法和矩形仓位管理方法，是在第一次入场之后，行情按相反方向运行，但仍确信后期走势会按照自己的判断运行，进行仓位管理。金字塔形仓位管理方法是在进场后，若行情按相反方向运行，则不进行加仓操作，如果到达止损，则进行止损。前两种方法属于逆市操作方法，后者则是顺势操作方法。

2、漏斗形仓位管理法和矩形仓位管理方法，正确的前提是，后市行情按照预判的走势进行，而且仓位越来越重，在没有爆仓的情况下，可以获得盈利，对于投资者来说，风险更大。金字塔形仓位管理方法，至多是损失第一次入场资金的一定亏损比例，而不是全部资金的风险，所以，金字塔形仓位管理方法承担的风险更小。

通过以上的分析比较可知，金字塔仓位管理方法比其他两种方法，更有优势，是一种科学的仓位管理方法。如果一笔交易处于盈利状态，那么交易者应该力图利用趋势的持续性来增加仓位，但要求后续加仓要轻于之前的加仓量。金字塔仓位管理一般基于支撑线和阻力线进行操作。进场后，根据市场的发展，也即相应的风险报酬结构变化，采用跟进止损的方式来改变仓位管理。当如假定那样继续前进，每突破一道阻力线并上升一段距离后，或者回踩确认压力线已经成为有效支撑线后，我们将止损移动到该支撑线下方。

另外需要说明的是，金字塔形仓位管理法在单边行情中能带来巨大的盈利，而在震荡行情中会出现次数较多的触发止损现象，造成小幅亏损或者盈利能力偏低。但是，在单边行情中的盈利能力足以令其在震荡行情中的缺点显得微不足道，所以，非常适合大、中资金投资者或者有条件盯盘的投资者使用。