1949年6月16日，新政协筹备会决定成立国旗、国徽图案初选委员会，同年7月14日至8月15日在《人民日报》等报纸发表征求启事。1949年9月中国人民政治协商会议第一届全体会议期间，初选委员会从收到的3012幅图案中选出38幅印发全体代表讨论。经全体代表分组讨论后，9月25日晚，毛泽东主席召开国旗、国徽、国歌、纪年、国都协商座谈会。在关于国旗的讨论中，会议研究决定去除原设计稿中意识形态浓厚，且与苏联国旗相仿的镰刀斧头标志。最后形成以红色为底色，四小星拱卫大星的五星红旗方案。毛泽东指出，五星红旗这个图案表现革命人民大团结。这一设计满足了各个阶级、各文化层次、各民族人群对于国旗的需求和想象，因此得到了普遍的欢迎。
中国人民政治协商会议《关于中华人民共和国国都、纪年、国歌、国旗的决议》和政协主席团通过的制旗办法规定：中华人民共和国国旗为五星红旗，长方形，红色象征革命，其长与高为三与二之比，旗面左上方缀黄色五角星五颗，象征共产党领导下的革命大团结，星用黄色象征红色大地上呈现光明。一星较大，其外接圆直径为旗高3/10，居左；四星较小，其外接圆直径为旗高1/10，环拱于大星之右侧，并各有一个角尖正对大星的中心点，表达亿万人民心向伟大的中国共产党，如似众星拱北辰。旗杆套为白色，以与旗面的红色相区别。
从中国传统五行文化看五星红旗，主色调红色属火，对应五脏是心，心主神，中国人喜欢红色，红色代表喜庆吉利，所以红旗可以象征民族精神。而另一颜色是黄色，黄色属土，可以代表黄种人，黄河，黄土地，中原文明是黄河文明，为是中华文明的底色。从五行角度看五颗星，大星代表土星，其他四星从上往下分别为：木星、火星、金星、水星。还可从方位上来看，大星是中央，其他四星，从上往下分别对应为：东、南、西、北；时间上来说，大星是长夏，其他四星，从上往下分别对应为：春、夏、秋、冬。从儒家五常来看，大星是仁，其他四星分别代表为：义、礼、智、信。从中医五脏来看，大星代表脾脏，其他四星从上而下分别为肝、心、肺、肾。因此从五行文化来看，五星红旗也是很好的一个国旗设计方案，体现中国传统文化理念。当然从传统阴阳五行和谐文化的角度，还可以把五星作为同样大小，五星中心围成一个圆，平均分布，其五星可喻为“五星同存、五星相聚、五星循环、五星同心、五星定位”等等，如果以后会修改的话，将是不错的一个选择。
1995年10月，中日尼雅遗址学术考察队成员在新疆和田地区民丰县尼雅遗址一处古墓中发现该织锦，现收藏于新疆博物馆。该织锦呈圆角长方形，长18.5厘米，宽12.5厘米，用织锦为面料，边上用白绢镶边，两个长边上各缝缀有3条长约21厘米、宽1.5厘米的白色绢带，其中3条残断。织有八个汉隶文字：“五星出东方利中国”。《史记·天官书》中也提到：“五星分天之中，积于东方，中国利；积于西方，外国用（兵）者利。五星皆从辰星而聚于一舍，其所舍之国可以法致天下。”
通过“五星聚会”研究，科学家们推算出2040年9月9日将会出现罕见的五星聚会天文奇观。天文考古学家、美国学者班大为（David W.Pankenier）在他研究中国古代五星聚的重要论文里，曾激情地说过，伴随2040年9月五星聚会奇观同时到来的，很可能是中国再次走向繁荣和富强，让我们期待着这一天的到来。不禁让人回想当年，五星红旗作为国旗方案能够从三千多设计稿中脱颖而出，仿佛冥冥之中有神助，是天意。
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