最近，一个名为STO的新兴概念在区块链世界蔓延开来，市场的反应褒贬不一，那么STO究竟是什么，又怎么会掀起整个行业的波澜呢。
STO是什么？
STO是指证券型通证发行，全称是Security Token Offer，与之前我们熟悉的1CO（首次代币发行）IFO（首次分叉发行）不同，这是一种在合法合规监管的前提下，进行的通证发行。
先做名词解释再讲故事，代币和通证，其实是一个东西的两种译法，就是Token，一种基于某种公链或是其他什么机构发行出来的积分（token的另一种便于理解的个人译法）。之前，圈里的大家都随便发，买点以太坊，复制一套代码，白皮书糊弄一下，找几个或者造几个看不懂的新名词，就可以去圈钱了，成本大概几十块钱不到，对外管这个叫代币。代币代币，总有一天，我可以代替比特币，就这个意思。
但是由于发代币的门槛太低，导致大量代币的评价十分负面，后来又引发了强监管，国内的发币和参与活动都被叫停。所以为了撇清关系，一种更为通行的译法出来了，这就是通证。通证通证，就是可以流通的权证。
而STO则是实现了监管的通证，通过现实中某种金融资产或者权益的背书，如股债，金银，房产，权益等，投资即代表拥有其背后代表的资产，在发行之初就具备内在价值，同时也力求符合监管框架，受美国证券交易委员会（SEC）认可。
STO能解决什么问题？
在监管的互动层面更进一步。通过为通证增加一些额外的代码，来满足监管层的要求，比如禁止超大额和超小额交易，交易黑名单功能等。这无疑更为切合监管层的需求，实名认证（KYC）和反洗钱（AML）的合规确保了公司和投资者的参与透明度，这无疑对市场是有利的。
行业欺诈问题能够得到有效改善。虽然一定程度上提高了准入的门槛，但身处行业中的各位不难看出，行业里的大部分投资者都是不合格的投资人，他们缺乏知识和风险识别能力，只看中市场的赚钱效应进入其中，因此在重大风险面前不具备丝毫识别能力。有这个第三方机构站在中间，接受监管的同时，也对通证的发行主体进行监管，这将大幅度降低投资暴雷，团队跑路的风险。
同时，通证的优势将会显现出来，资产的流动性将在中小范围内大幅提升，至少在监管区域内是如此，人们可以更自由的交换，转移和变现自己的财产和权益，更轻易的证明资产的所有权和使用权，同时催生出某些新的商业模式。
STO中心化吗？
存在一定程度的中心化。无法去中心化是媒体提到最多的问题，因为似乎从逻辑上看，原本需要去中心化的区块链运作思路又回归到了中心化的中介身上。但是这一问题似乎被过分渲染和夸大了，首先最重要的一点是，大部分的投资者们似乎不在乎这个问题，看看USDT的共识就能明白，不接受审计的泰达公司就像装着印钞机的黑盒子，可是依然有人使用USDT避险，投资者们似乎并没有我们想象的那样在意自己的钱究竟存在谁手里，大部分人还是秉承只要能保值增值，怎样都好的思路。而这时如果有一个审计更透明，更合法的主体出现，投资者们的信心无疑会有所增强。
另外，如果要比较的话，之前的USDT比现在的情况更为中心化，现在至少稳定且更透明，中心化机构更多，也更符合监管要求了，而且这种锚定价值的方式，并不一定只出现在美国，那我们可以认为，这种多中心化的发展趋势，本身也是去中心化的一种表现。
短期影响如何？
山寨圈钱传销项目都会死，这是必然的趋势，即使没有STO的冲击也是一样的，这些项目原本也很难熬过这次长达1-2年的资本寒冬，而STO的出现，无疑加快了他们死亡的步伐，最终能够经历住考验的一定是未来能够改变世界的优秀项目。
此外，合规度的提升意味着增量资金和大玩家进场可能性提高，金融巨头们近年来也正在积极寻找更为便捷的配置资产的途径，这一新兴领域的合法化进程无疑将加速这批增量资金的跑步入场。
最后，市场整体氛围会越来越好，虽然中心化机构的审核无法完全避免圈钱项目和骗子传销出现，就好像传统的证券机构也无法完全避免企业财务造假或者内部作恶的情况，但是透明度的提高对整个市场的风评和环境都是有利的，毕竟如果一个项目连接受监管和资金使用审计都不愿意接受的话，已经足够说明问题了。
因此就短期而言，STO无疑是一个好消息，它让没有足够知识储备的投资人也能在相对公平的环境里选择自己的投资标的，减少受骗风险。会对市场产生很积极的影响，但从长远的角度来看，受限于监管的边界，依然无法解决价值的全球流动问题，因此未来一定会有更好的解决方案出现，而STO只是这个解决方案之前的过渡产品而已。
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