账本：

本周继续基金主题的内容，

围绕：

1、对冲基金

2、私募股权基金

3、主权财富基金

三块内容进行展开。

北金第十四周丨基金业的中流砥柱有哪些？

一、对冲基金

对冲基金，用“卖空”与买入，进行投资组合，从而获得市场之外的趋势。

1、卖空

卖空是基于 能够借股票的市场机制下的，

北金第十四周丨基金业的中流砥柱有哪些？

2、对冲

对冲基金来源于，股市的“卖空”机制，

通过做空价格 严格关联的另一个资产，从而将风险相抵。

虽然卖空是提供了一种“投机”的渠道，但“卖空”也给了市场有平衡的机会。

在股市泡沫中，会出现较多的盲目跟风者，而有了卖空的机制，有人跟风 也会出现卖空的人，进而总体反应在市场价格中。

从而得到了一个平衡。

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3、风险

对冲基金的“对冲”两字，虽然从理论上降低风险。

但对冲基金，在卖空的过程中，能够轻易使用杠杆，反而增大了风险的后果。

且能形成独立于市场的趋势，但盈利与否对操作者要求极高，一次误判，就会导致巨额亏损。

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二、私募股权基金

私募基金在上周有介绍过，它是区别于“公募基金”而言的。

私募的资金，来源于有风险承受能力的200名以下的合格投资人，从而在进行投资时 ，能够更加激进，更少监管。

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1、成熟公司的增长陷阱

一家成熟的公司，在面临机会时，需要进行投资，从而获得未来收益。

而这会影响短期的股价，使得管理者无奈放弃。

因为一家公司的价值，被人熟知的部分，是来源于股价。

而对机会的投资，收益不明了，也会威胁公司股价，管理层更多是放弃。

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2、初创公司的果农

不仅仅受到短期股价的威胁，公司投资，比如 研发、新市场培养、抢占头部市场，都是一个长周期的事情，短期价值下降，收益周期长，且不明确。

这是大部分公司放弃的原因，

但只要抓住机会，收益也将是长期且巨大。

而私募基金，少监管且激进的优势得以体现。

3、私募与公司的巧妙衔接

一来由于操纵权限大，

二来也因为需要一个长期的收益，

私募基金成为 成长期、转型期 和 研发期企业有利的支持。

三、国家主权基金

国家主权基金，基于巨额的国家主权资金，再追溯一步，资金的来源是 出口时，企业外汇兑换后的所得。

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1、特点

资金量巨大，

且都是外汇，投资国外资产为主。

属于国有资产，

经营风险要有保障。

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2、困局

当下存在的问题，是在于资产没有很好的投资渠道，保障资金的不贬值。

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3、解决方法之一

淡马锡方案，通过所有权与经营权 相分离的措施，以此来避免 所有者自身的局限。

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