一 生活常识&行业知识
核心业务：主要业务为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪和种猪。
行业排名：10
结合生活常识对这家公司点评 ：秦英林、钱瑛夫妻控股。
大股东秦英林几乎一半的股份都质押了：
老板人品（网络搜索）：没看到什么有意思的。
二 财务报表
附上“财报说”的报表
附上“自己抄的报表”
读财报 | 畜禽养殖 牧原股份
对CBS的五个维度进行分析：（找到行业中PE<30,CBS>75的行业进行分析跟踪投资）
一 现金流量=公司存活能力
对现金占总资产比例进行分析（最好>25%，再不济也要>10%）：现金占比波动比较大，2018年现金占比低于10%
对自由现金流量进行分析：每一年的自由现金流量都是负数
1）确认营业活动现金流是否大于零：如果企业宣称它有获利（损益表上的净利大于零），则营业活动现金流量也应该大于零。每年都满足
2）获利含金量=营业活动现金流量/净利>100%（正常情况下，营业活动现金流量（OCF）>净利（NI））。6年中有4年不能满足的。
3）确认“营业活动现金流>流动负债”（流动负债，通常指应付账款或应付票据等一年内会到期的对外负债。只有>，才表示这家公司的体质健康）。全部都不满足。
4） OFC、NI两者变化趋势是否相同（如果南辕北辙，通常代表这家公司潜藏着很大的问题）。趋势大致相同。
二 盈利能力=是不是一门好生意
对毛利率的分析：逐年下降，2018年毛利率低到不正常。
对营业利润率的分析：逐年下降。
对净利率的分析（净利率小于4%的行业直接pass）：逐年下降，2018年净利率低于4%
对营业费用率进行分析：费用率2018年低的不可思议。
对每股收益EPS进行分析：每股收益逐年下降
对净资产收益率（股东报酬率ROE）进行分析（银行利息才2%，P2P理财回报率才10%。超过这个数，那股东要高兴坏了，当然愿意给公司投钱了）：逐年下降，2016-2018年跳水式下降
三 营运能力=公司效率
做生意的完整周期=应收账款周转天数+存货周转天数：做生意的完整周期有逐年下降的趋势。
对应收账款周转率的分析（货卖出去了钱能收回吗？收回来的速度有多快？）：企业没有应收账款。
对存货周转率的分析（产品生产出来好不好卖？产品卖得慢。就怕没钱，要结合现金和约当现金占总资产的比例是否大于20%）：一年存货就做两趟生意，但有提高的趋势。
对缺钱天数的分析：缺钱天数达到100天以上，并且现金留存比例超级低
对总资产周转率进行分析（翻桌率；>1比较好；<1为资本密集型企业，烧钱）：总资产一年都做不了一趟生意。
四 财务结构=公司有没有破产危机
对负债占资产比进行分析：负债占比保持在50%左右
对股东占资产比进行分析：股权占比保持在50%左右
五 偿债能力=公司还钱的本事
对流动比率进行分析（流动资产/流动负债；最好>300%）：历年来流动比率过低
对速动比率进行分析（速动资产/流动负债，最好>150%）：历年来速动比率过低
对PE进行分析：
PE市盈率（简单粗暴的算股神器，股价方程式。几年回本？股价/每股赚多少钱）：PE大于30，高达266，这样的企业没有投资的必要吧？
年化报酬率（1/PE。银行的年化报酬率是3.46%，换成PE为28.9；也就是说年华报酬率低于3.46%，PE大于30的股票就处于高估的状态，没有必要购买）：
提示：PE太低也不正常，加入一家公司PE=3，3年就回本的公司正常吗？所以PE要结合第二部分的财务报表分析。
网友评论