第四章 分级基金
第五节 下折套利
当市场利率高于分级A的利息收益时，分级A会通过折价的方式，来抹平两者的收益差距。
风险点:
下折落空
指数波动
母基金巨额赎回
策略：
不急于参加下折套利
下折确定后，通常还有不小的折价率
下折完成后，新A类上市通常低估。
第六节 上折套利
当股市不断上涨后，分级B杠杆越小，而却由于很多投资者恐高的心态，分级B的投资者倾向于卖出兑现利润，这就造成了分级母基金的整体折价。
上折套利怎么赚钱？
如果上折前有折价：上折前母基金净值=老A类价格+老B类价格+折价
如果上折后有溢价：新B类价格+新母基金净值+新A类价格-溢价=上折前母基金净值
如果上折前后指数不变，那么：新B类价格+新母基金净值+新A类价格-溢价=老A类价格+老B类价格+折价
风险点
上折落空
指数波动
市场预期的变化
策略：
尽量选择母基金折价的分级B
尽量选择分级A高估的分级B
尽量选择分级A约定收益率高的分级B做上折。
第五章 封闭式基金
第一节 认识封闭式基金
封闭式基金 是指基金的发起人在设立基金时限定了基金单位的发型总额，在筹足总额后，基金即宣告成立并进行封闭，并在一定时期内不再接受投资者新的投资（申购），也不允许投资者撤资（赎回）。
第二节 封闭式基金的估值
封闭式基金的固执主要依据净值、折价、到期时间等因素，通常包含以下几个指标：
净值预测、折价率、剩余年限、年化折价率、分红率。
投资封闭式基金有三种策略：
长期持有策略、封转开策略、轮动策略。
越来越觉得这是一本数学书，光看只是理解了，还是得练习，而且得多练习才体现这本书的价值。
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