第一节，利润表中的"毛利润"和"净利率"
1，财务三大报表——利润表
利润表(损益表)，主要体现公司一段时间内是赚钱还是亏钱。
判断盈利能力的指标有四个
(1)，毛利率
毛利率 = 毛利润 / 营业收入
毛利润 = 营业收入 - 营业成本
毛利率主要反应的事公司销售产品或者服务带来的盈利情况。
(2)，净利率
净利率 = 净利润(损益表) / 营业总收入
净利润就是扣除了公司花出去的原料成本以及各种费用之后的利润，看的是公司的纯利润占所有收入的比例。
毛利率与净利率区别
第二节，利润表中的"ROE"和"三费占比"
(3)，净资产收益率ROE
ROE = 净利润 / 净资产
归属于母公司股东的ROE = 归属于母公司股东的净利润 / 归属于母公司股东的净资产
比较常用的ROE是加权ROE和归属于母公司股东的ROE
(4)，三费占比
三费占比 = (销售费用+管理费用+财务费用) / 营业收入
三费占比越低说明这家公司管理经营所需要的费用越低，费用低代表着总成本低。
在理杏仁中叫三项费用率
第三节，资产负债表中的"净营业周期"
1，财务三大报表——资产负债表
资产负债表，记录了在特定的某一天，公司有多少钱、财、物以及欠别人多少钱。
运营效率的衡量指标是净营业周期
(1)，净营业周期
A股，净营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数 + 预付款项周转天数 - 应付账款周转天数 - 预收账款周转天数
港股，净营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数 - 应付账款周转天数
净营业周期越小越好，为负数，说明公司基本是靠占用别人公司资金来做生意，这样的公司可以值得投资
(2)，周转天数就实完成一次周转需要的天数
第四节，现金流量表
现金流量表，主要记录的就是公司里现金流入流出的情况。
1，现金流量表最主要的三个部分
(1)，经营活动产生的现金流量
主要来自利润表相应的活动
(2)，投资活动产生的现金流量
主要来自资产负债表左边的活动
(3)，筹资活动产生的现金流量
主要来自资产负债表右边的活动
第五节，现金流量表的"自由现金流"
1，自由现金流是衡量公司现金流情况的指标，代表着公司真正能自由运用的资金。
好公司的自由现金流肯定是正数
2，自由现金流 = 经营活动产生的现金流量净额 - 资本开支
经营活动现金流量净额 = 所有经营活动收到的现金 - 所有经营活动支付的现金
资本开支就是，构建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金
第六节，总结
1，衡量公司盈利能力的四个指标：毛利率、净利润、ROE和三费占比
2，衡量公司运营效率的指标：净营业周期(越短越好)
3，现金流量表最主要的三个部分
一般来说，现金流量表的期末现金与资产负债表的货币资金是相等的。
(1)，经营活动产生的现金流净额 + + +
(2)，投资活动产生的现金流净额 - + -
(3)，筹资活动产生的现金流净额 - - +
上面三种现金流净额会产生 奶牛型(+--) 母鸡型(++-) 蛮牛型(+-+)
(4)，现金流净额产生的三种类型
i，奶牛型(+--)
我们把经营现金持续为正、投资现金和筹资现金持续为负的公司、称为【奶牛型公司】，出现这种现金流肖像说明公司正在依靠做生意赚来的钱，源源不断的为扩张生意和回报股东输送营养液。这正是正经做生意、经营有节奏、管理有思路的表现。这种企业就像一头奶牛，吃下去的是草，挤出来的是奶，并且奶牛还在不断长大，产奶能力有望进一步提升。常见的好公司都符合这个特征啦，比如：伊利股份、贵州茅台、格力电器等。
总结，这类企业一般是行业的龙头企业并且是还在不断扩张的白马股公司。
ii，母鸡型(++-)
与奶牛型公司一样的道理，如果经营活动的现金净流入与投资活动的现金净流入之和大于筹资活动的现金净流出，可以初步认定这是一家健康发展的公司。值得注意的是，投资活动的现金流净额是正数，说明企业已经不再扩张了，成长是过去式，因为扩张是需要花钱的，也就是投资活动现金流量净额通常为负。那有没有什么公司符合这个特征呢？当然有，比如说三六零。
总结，这类企业一般是行业的龙头企业并且不怎么扩张的公司。
iii，蛮牛型(+-+)
这蛮牛型公司说白了就是在举债扩张经营。投资活动需要大量的资金、而经营活动产生的现金不够用，所以需要不断借钱。我们看现金流的数据，如果企业把经营活动挣来的钱和举债借来的钱投入到新项目中去了，那企业投资扩张的急切之心昭然若揭，如同一头勇往直前的蛮牛，这是快速扩张的成长型企业的特点。这类企业的代表有劲嘉股份、科大讯飞等。
总结，这类企业就是我们常说的成长型公司。
4，衡量公司现金流情况的指标
自由现金流(好公司的自由现金流肯定是正数)
"当所有人都在疯狂的时候，你必须保持冷静。"-吉姆·罗杰斯
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