导语：互金企业上市可借助资本市场为资金来源拓宽渠道，但上市并不代表企业的成功，建议把控好风险，实现健康可持续的盈利。
近日，马云、马化腾“二马”再度隔空过招，腾讯和阿里相续公布最新财报，这是中国仅有的两家市值超过3000亿美元的公司，又同在互联网的行业，彼此是对方的参照物，免不了要被放在一起进行对比。毕竟没有对比就看不到差距，没有危机感，没有对比怎么“互相伤害”呢。对腾讯阿里是如此，对其他行业也是这样。
虽说腾讯和阿里都是互联网的巨头，但“二马”的相争其实是各有偏重，它们各自有自己的战略布局。通常而言，人们会说的是：“腾讯擅长做社交、阿里擅长做运营”。
从最新的财报来看，腾讯的营收结构较之前稍微有点变化，其网络游戏的发展非常快，正在、或者说已经超越其社交网络收入，成为腾讯公司最主要的营收来源。腾讯现在走的是“支付+游戏+社交”的模式;而阿里就还是坚守电商的核心业务地位，从财报可见，阿里第四季度收入超过八成来电商业务。
“二马”相争之下，相比起小马哥的腾讯，互金行业人士会认为，马云爸爸的阿里更有看头，原因在于人们通过阿里的财报，可以窥见到蚂蚁金服这一互金巨头的表现。阿里最新财报显示，2017财年(2016年4月1日-2017年3月31日)，阿里其他收入合计60.86亿元，较2016财年的20.58亿美元同比增长196%。可见，在过去一年，蚂蚁金服的表现可谓亮眼。
蚂蚁金服起步于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付宝的母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司宣布将其主体筹建小微金融服务集团，小微金融(筹)成为蚂蚁金服的前身。2014年10月，蚂蚁金服正式成立。
阿里巴巴上市前夕，将金融业务进行了剥离，也就是蚂蚁金服。按照最终达成的补偿协议，蚂蚁金服需要每年向阿里巴巴支付专利费用和软件技术服务费用，相当于阿里巴巴为蚂蚁金服相关业务支付成本补偿加上37.5%的蚂蚁金服税前利润。当然，这部分每年要收取的专利费和技术费，阿里巴巴可以选择在蚂蚁金服IPO的时候一次性予以了结，对价为IPO时蚂蚁金服37.5%股权的总价值，并且约定届时蚂蚁金服市值不低于250亿美元。
蚂蚁金服上市“水到渠成”
尽管未能被打包进阿里巴巴同步上市，但市场有关蚂蚁金服将计划上市的消息从来没有间断过。5月18日，有美国财经媒体援引消息人士的话报道称，蚂蚁金服接近完成35亿美元的债权融资，不过，蚂蚁金服发言人拒绝对此置评。去年，该公司通过股权融资募集45亿美元时，蚂蚁金服估值已经达到了600亿美元，足以令其跻身全球最有价值的未上市科技公司行列。
最近有媒体消息称，蚂蚁金服将延后IPO到2018年底，并希望转为海外上市。不过，蚂蚁金服有发言人称，其从来就没有为IPO设立时间表，“说我们IPO计划推迟是错误的，因为我们从未设立时间表，怎会有推迟之说。”据英国《金融时报》日前报道，针对这则传闻，蚂蚁金服副总裁韩歆毅这样回应道：“(蚂蚁金服)专注业务，IPO是水到渠成的事情。”
互金企业在伺机上市
今年伊始，便有不少媒体提出这样的说法：“2017年将迎来互金企业上市潮”。4月28日，信而富在登陆纽交所敲响了2017年P2P平台上市的第一钟，成功凭借着“Low
and
Grow”的经营理念征服了资本市场，成为续宜人贷后第二家在美上市的中国P2P平台，使得沉寂已久的互联网金融上市热潮再度掀起波澜。陆金所、乐信集团、趣店集团、拍拍贷、小牛资本、团贷网、点融网、小牛在线等相继传出在筹备IPO。市场普遍认为，在快速发展和强监管并行的2017年，不少网贷平台都将加快上市步伐。
而目前看来，很多都是“只闻楼梯响，不见人下来”。除了蚂蚁金服发表“IPO是水到渠成”言论外，已经在上市道路上准备多年的陆金所也表示，具体上市时间需要等到市场条件成熟。计葵生在今年3月底彭博社的电视访谈中透露，“我们一直在等待资本市场对金融科技的"story"(故事)有个合理的认知，希望随着中国对金融科技的监管，我们(陆金所控股)也能拿出一个更加清晰的故事”。
企业国内上市门槛并不低。从公开资料显示，港股对盈利的要求是，扣除非日常业务损益的股东应占净利润最近一年不低于2000万港元，而之前两年累计额不低于3000万港元，奔赴A股的盈利要求则更高。比如，要在A股上市，首先要合规，现在行业的集中整治和整改尚未结束，很多平台在合规上都还有瑕疵;其次是持续3年盈利的要求，这在大多数平台来看，也是短期内难以完成的任务。
不过，有难度不代表不可能。据第三方不完全统计，2016年到2017年至今被外界传有IPO计划的12家互金企业(宜人贷、信而富、陆金所、蚂蚁金服、趣店、拍拍贷、乐信、麦子金服、团贷网、众安保险、智融集团、拉卡拉)，大多数已经实现盈利。其中，蚂蚁金服、众安保险已经连续3年实现盈利，具备在A股上市的资格;趣店于2015年11月实现盈利;麦子金服、乐信、团贷网、陆金所、拉卡拉、智融集团、拍拍贷均对外表示过2016年已实现盈利，有人认为，拉卡拉很有可能成为首家盈利一年即可登录A股的公司。
部分媒体估计，大概5成的企业，像是拍拍贷、趣店那样，会将目光锁定在纽交所，看中的是美国并不强求企业实现盈利，此外，今年美国资本市场对中国的信心恢复，美股市场也在回暖，认为反倒是赴海外上市成功的概率更大些。从种种迹象可见，中国互金企业似乎在等待新一轮上市窗口期到来。
笔者认为，互金企业无论是国内上市，还是国外上市，借助资本市场做大做强都值得期待。今年互联网金融的监管政策仍然是以收紧为主，对于考虑在资本市场大展宏图的互联网金融企业来讲各有利弊，在监管明朗的前提下，把控好风险才是企业的首要任务。另外，从某种程度来说，上市成功并不代表企业的成功，能否有条不紊的做好企业布局，实现健康可持续的盈利，才是衡量一家公司成功与否的关键。
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