价值投资长期看，挣的都是业绩成长的钱，但是短期这个维度（1-3年），经常出现两种盈利，一种是估值的提升，一种是业绩的提升。
在未来，估值在历史高位的（即使经过一个月多的大跌，很多公司估值，依旧在历史高位区间），将出现估值下跌对冲掉业绩成长的收益（例如美国漂亮50后的10年）还有一类公司，将出现业绩成长，估计提升，持有的投资人将实现这两种收益。未来的收益如果，取决你当下站在哪一边。
对于我们，继续持股。新城控股（这是持仓的基石）：
吾悦广场，已经成为了三四线城市综合体的王者，招商能力应该仅次于万达，运营能力应该是无人能出其右，同时，当下业务正处于一个业绩快速兑现期的初期，且这部分业务，是具有一定垄断属性的消费性质的业务。对于行业竞争格局，从设计-招商-运营，哪怕是进化能力很强的企业，没有个5年时间，也很难追赶上吾悦广场。用着5年时间，那时候新城将有300座吾悦广场在手，护城河已出。
住宅开发业务，当下就是免费送的估值。但是行业当下，正处于两个节点，一个是毛利率行业低点，一个是供给端快速出清。对于行地产行业，我们一直说的，这是一个永续行业，这里不再分析。同时，中国人还没有完成人人都有房住的阶段，以后还有住的好得需求。国家控制的是房价，国家只要控制住房价，对房地产企业就是最大的利好。
艾可蓝（产业短周期的景气周期上，增加组合弹性的适当配置）：
业绩弹性来源于三块：
1国六换挡下的单车价值上升
2从轻型车到重型车，燃油车，工程机械车的拓展
3 市占率的不断提升
同时对于部分朋友说的卡车销量这两年大增以后，未来会不会出现明显的周期性。这里面简单说几句，因为当下的国产尾气处理渗透率很低，未来国产替代的空间还很大，但是，我们单从行业本身来说，卡车行业的逻辑已经开始出现变化，简单点就是，之前工程类卡车与快递类卡车比例是7:3，也就是大量重卡是用于工程上面，这种工程具有天然的周期属性，因为使用场景的周期属性，导致了重卡本身具有周期属性。，但是当下的行业逻辑已经发生变化，目前工程类用车跟快递用车的比例是3:7，也就是快递车是大头，但是快递车用量是跟快递数量挂钩的，是具有消费属性的需求，这一块需求是稳定向上的，这一方面的增量，弱化了卡车需求本身的周期性。这是行业逻辑的演变，所以，有部分朋友说了，今年重卡销量大增，明年会不会急速下降，所以基本上不会，只要快递量一直往上走，卡车的需求量就会往上走。
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