当你在做投资的时候最痛苦的时刻恐怕就是要做决定是否再追加下一轮吧。决定是否投种子轮比起是否追加下一轮来说相对容易些。是否投种子轮的决定因素是基于一些数据、一些勤勉和一些希望。而决定是否追加下一轮的时候，你已经有了一些你经历过的真实数据，希望将不再是决定因素之一，你也已经和这个项目所建的团队及老总接触过了。那么就像数学中有先决条件的概率事件。
而公司则不同，只要公司们用的商业模型是相似的，那么公司们所得出的分析结果就是相似的。所以一般来说，公司都会用不同的决策方法。提供服务的公司如软件公司就和做双边市场的公司不同，如果你是在做互联网社交，那么决策衡量的依据又是不同的。
阶段也是一个考虑因素。如果你是一个种子轮投资者，你是否应该在C轮的时候再扔进去钱？如果你在前几轮投了，你打算怎么利用C轮的机会？我已经在给我的两个项目投天使轮的时候搞清楚了这些问题。我的合伙人和我为了我们的项目详细地讨论了这些问题。
对于我来说，可以归结于数学模型和胆量。比起许多投资人，我多一个优势，就是我是用自己钱做交易。我知道怎么忍受亏损，什么时候按下交易按键入场，什么时候触发止盈了，该盈利出局了。长时间的重复这一投资原则一直延续到现在我正在做的事情。
要牢记一件非常重要的事，在最新一轮投资之前你已经投入的每一分钱都是沉没成本。你不可能再把它们要回来。在风险投资中没有“平均成本”这个概念。你只需要做一个决定，是否冒险投入更多的钱来获取回报。这不是在股票市场，更不是巴菲特的价值投资——你可以持有很多很多年，期盼增值和红利的回报。风险投资中，回报的增长必是指数级的。如果不是，指数级增长的种子项目必须包含在内。
对于天使投资人来说，每个人能承受的风险和汇报的尺度是不同的。对于基金来说，数学模型确实指导我们做出决定。它几乎让一个基金做决定比一个天使投资人更容易！如果你投入一美元，你期待有多大的回报？鉴于基金操作的衡量，一般来说，是十倍甚至十倍以上。而天使投资人获得小的多的回报就能生存下来而且很满足了。天使要一笔生意一笔生意地去做来赚取利润，而数学模型可以同时对这些生意做出决定要不要投。
一些投资赚钱，一些赚不到钱。这就是生意的冷酷和艰难之处。赢家比输家要花多得多的时间才能脱颖而出。
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