我们引入一个新概念——“不耐”（impatience），就是我们通常说的不耐烦。事实上，在消费问题上，人有时间上的偏好，不耐是人的自然倾向。
不耐是人的自然倾向，一个重要的原因是未来是不确定的，人会衰老，生命是有限的。因此只要其他情况不变，人们总希望早一点消费，因为早一点消费是确定的，晚一点是不确定的。所以经济学家也喜欢将“不耐”称为“确定性偏好”。不耐是每个人都有的自然倾向，但其实每个人不耐程度是不一样的，有的人强有的人弱；有些情况下强有些情况下弱。
决定不耐强弱的因素有哪些呢？首先是年龄，老年人跟年轻人相比，老年人的不耐就比较强，年轻人的不耐就比较弱，因为年轻人能看到更久远的未来。其次，想象力也能够影响不耐。自律可能来源于想象力，想象力强的人能够把以后的奖赏看得很具体很明确。很多做出伟大成就的人都是在黑暗中坚持下来的，他们靠的是信念，其实就是对未来前景的想象。另外耐心跟时局也有关系；跟一些“传统”或“文化”也有关系。
不耐产生交易。不管哪种原因影响了不耐，人们对手上耐用品的估值不一样。有的人看重商品今天发挥的效用，有的人看重商品未来蕴含的价值。有的人喜欢要现货，有的人喜欢要期货。这些偏好现货的人和那些偏好期货的人之间就会产生交易，也就是说不耐产生交易。而在这个交易中，现货和期货的比价，就是我们所说的利息率，简称利率。
不耐程度决定利率高低。好多人以为存款之所以会有利率，那是因为存款自身会涨起来这种观念有问题。任何一宗现货跟期货的交易之所以存在利率，关键是人们都有时间偏好，人们都愿意早一点消费，而那些想要换取现货的人为了说服别人，让他们推迟消费、接受期货，就只有一个办法，对他们进行补偿。补偿就是利率的基础。
未来越是不确定，补偿就越大；消费推迟的越久，补偿就越大。不耐是利率的基础，未来越是不确定，接受期货的人所要索取的补偿就越大，这时候利率就越高。不能说兵荒马乱的年代东西增长或增加的特别快利率就特别高。而是相反，因为利率是人们推迟消费时索取的一种补偿，所以未来越是不确定利率就越高。
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