前段时间，BATJ这些行业老大们对于回归A股还是遮遮掩掩意欲不明的态度，而就在前几天，他们却争先恐后的表示，只要有机会，一定回A股，A股已圈定8家试点公司，其中就有阿里巴巴和京东，这两家最快将于6月回A股发行CDR，国内巨大的市场需求和政策支持，无疑打消了他们的顾虑，回归A股已是大势所趋。
互联网行业，新技术和新科技是如今最赚钱的风口。这也是证监会喜迎独角兽回A股的初衷，毕竟，钱不能都让国外的资本家赚，中国老百姓也应当有机会参与参与。但是，问题就在于，许多大型互联网企业已经国外上市了，回来的话，是不是必须把国外股民的股票买回来呢？
对于2018年以前想回国上市的公司来说，比如借壳回归的360，确实是这样子的。360的董事长周鸿祎为了争取回国上市的资格，不惜大出血，花了超过IPO时五倍的价格将美股上市的股票私有化。
不过，如今却不需要这么苦兮兮了。一方面是因为，私有化的成本确实太高，许多的股票，涨幅已经达到了IPO时的好几倍，回购对大佬们来说需要大量的外汇，显然不现实也不可行。另外一方面是因为，证监会为了吸引独角兽回归，目前正在推行一种类似中概股在美国的上市模式，那就是CDR即中国存托凭证。
什么是CDR，简单理解就是，将国外的一部分股票寄存在银行托管，然后银行以这些托管的股票发行同等数量的CDR，境内投资者通过买卖这种CDR来交易股票。对互联网企业来说，方便是方便了，但是这其中存在也存在了一些问题。
首先，CDR并不是股票，只是一种凭证。因此，即使拥有了大量的CDR我们也当不了阿里腾讯的股东，享受不了股票所赋予的经营权，只能享受分红权。其二，在银行托管CDR，则免不了一笔托管费服务费，这也是投资者必须要掏腰包的额外费用。最后，回国发行的CDR交易规模和市场容量很可能相对较小，因此，波动则可能会相对较大。为了保护投资者的利益，甚至可能会设置某些购买的准入制门槛。从这几点来看，形式上回归简单，真正要让老百姓得到好处，却没有想象中那么容易。
有人说，这些独角兽实质上回国就是为了圈钱。这句话说得，有几分道理，却也还是偏激了一点。他们选择回归A股，有大公司们自身的原因，也有政策上的原因。首先，不可否认的是，回国确实对提高估值有好处，知名如阿里巴巴。在国外，实际上估值给的还是偏低，其PE也就是市盈率大概在40倍左右，然而其竞争对手亚马逊，对应的市盈率是250倍左右，也就是说，按照这个估值标准，亚马逊比阿里巴巴高估5倍。而如果阿里巴巴回中国的话，市盈率40倍是根本不可能买到的，看看360就知道，如今的市盈率已经达到魔幻的4300多倍。
还有一个原因就是，国内对外商投资企业涉及互联网等领域有着较为严格的限制。而回国上市，可以很好的避免外资的嫌疑，更好的在中国做生意。还是以360为例，回国之后，就扛起国家信息安全的龙头大旗，CEO周鸿祎更是成为一名光荣的政协委员。
最后从政策层面来说，国家一直在推动市场化改革以及人民币国际化。前两天的一则新闻中就可以略窥一斑，上交所计划三年内外资交易A股的比例达到15%，三年内把外资持有A股的比例提高到10%。而要实现这个目标，显然光靠呐喊发文是不行的，自然要引进一批优质企业上市。
说到这里，大家最关心的问题来了，如果有机会买，我们到底要不要买独角兽呢？买了的话，还能赚不能赚了？
这里分两个方面来说道说道。首先来说以CDR形式回国的互联网巨头到底要不要买，个人认为首发可买，但是后期需谨慎。为什么这么说，因为以CDR形式回国的股票，按照A股的估值体系来说，确实还是相当的便宜，上市之初如果能够买到的话，不排除能够大赚的可能。但是，后期需要注意的是，CDR形式回国上市，并不代表这些巨头们就美股退市了，极有可能的情况是，两边市场有相当高的联动性。而对于美股来说，大多数投资者并不熟悉，交易时间也不一样，因此，持有风险并不低。
其次，再来说说，那些本土直接IPO的独角兽，个人认为，虽然目前市场上的独角兽概念非常火，但是却没有必要对这些公司区别对待。无论是投资独角兽也好，还是传统企业也好，概念和故事这种东西，永远是虚的，最终的公司价值，还是要看业绩。毕竟，乐视跌停的血案还没有远去，一个股票，无论前景吹得再好，市值太违背常理，肯定就是有问题的。实际上，从鸡贼的外资们买入的股票也可以看出，他们并不追捧中国的互联网企业，相反，大多买入传统的拥有护城河的蓝筹股。
相信未来，也会有更多这样的企业收到IPO邀请，光速上市。不过，作为一个投资者，还是不要掉以轻心，冷静思考，仔细权衡才最重要。
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