最近资本市场很火，都在讨论BATJ等新经济体以CDR形式回归A股，让360周董事长不得不感概“我的人生很失败，生活没有任何意义”
为啥在2018年春，高层突然改变对新经济体回归A股的态度？是基于什么样的背景下发出这样的声音呢？ --这一切的导火索都是由于过度举债 需要去杠杆 。
从08年经济危机后，中国的债务进入了过度举债模式，债务增速远超收入增速。如果说外围的因素不能忽略，但是内部债务增速过快，跟秀相的4万亿投资不能说没有关系。从09年开始，中国的债务平均增速高达19%，而GDP名义增速只有11%，举债超出了收入，短期可以刺激经济，使增长超过潜在增长，推动资产价格上升，但借了钱还是要还的，一旦开始减债去杠杆，就会使经济增长低于潜在增长，资产价格下跌。09年后为了刺激经济，我们的经济加了三次杠杆，第一次是09/10年，银行给企业部门大量贷款，导致企业部门产能过剩和债务高企。第二次是12/13年，银行通过表外给政府融资平台非标融资，导致政府融资乱象。第三次是16/17年，银行开始给居民部门大力放贷，导致房价大涨和居民债务激增。
俗话说的好，出来混，总是要还的，我国居民部门的债务占居民可支配收入的比重已经超过了90%，逼近上限。降低债务迫在眉睫。从理论上说，降低债务有4种方式：一是降低利率，二是减记债务（去杠杆），三是增加通货膨胀，四是提高经济增长的潜力（补短板）第1，3种 引起去产能去库存推动了商品和房价上涨。现在要做的主要是去杠杆，所以金融政策趋严，金融监管加剧将是接下来一段时间的常态。而补短板，主要体现在新经济的上，只有新经济才能提高效率。工业化主要靠银行债务融资，而服务和创新主要靠股权融资，从债务融资转向股权融资，不仅是补短板，也是去杠杆的最重要的一环。
在这样一背景下，就不难理解为啥最新新经济体以"光速“IPO。 而独角兽的归来会给经济带来哪些不确定性和风险，我们拭目以待吧
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