作者 l 石小柴
来源 l 石小柴（ID：shixiaochai520）
01，
付出一定的现金，未来得到更多的现金，更多的现金代表更多的购买力。这就是投资。然而，更多的现金不会凭空而来，它要么来自于正和博弈，即你投的这件事具有生产性；要么来自于零和博弈，即下一个接盘侠有更高的出价。寄希望于所投之事的生产性，我们称之为投资，其他接称之为投机。
什么是生产性？简单说生产性就是有收益，就是有产出。那么就好办了，投资归结到了，比较哪些标的会有更大的收益，更多的产出；有更大收益更多产出的，就是我们的可投资对象。
财务数据中，资产收益率或者投入产出比就是衡量这种产出的指标。巴菲特曾经指出，如果只用一个指标来筛选股票，他会选择净资产收益率，即ROE。
同样都是资产，为什么有的资产却能带来更多的收益？这里面一定有忽略了的，未被计入财务报表的资产，巴菲特称这种资产为经济商誉。要知道，更多的收益，也就意味着更多现金的可能。投资，不恰恰就是付出一定的现金，期望得到更多的现金吗？因此，投资收益率，即便不是股票投资的唯一指标，但也是最重要的指标。
02，
当然，不单单是股票，其他一切的投资都是同理。银行理财、货币基金、指数基金、债券等，只要涉及到投资，都是做比较，做选择。不同类别的投资放在一起做比较，同一类别的投资也放在一起做比较。比较是选择的基础。如此而已。
用现有的现金换来更多的现金，用现有的资产换来更多的资产。巴菲特一生都是这么干的。有人问他是怎么选择投资标的的？巴菲特回答的大概意思是：我们也没有什么特别的办法，只是在我们能理解的范围之内，觉得这个机会比那个机会更好一点。
投资就是做比较，但不是瞎比较，前提是把你能够理解的投资对象放在一起，选择那个相对更好一点的。当然这种更好，是一种综合的比较。前文提到的高的资产收益率，大的投入产出比，是必须要追求的目标；但是我们还得考虑这种收益的确定性和以后的成长性，来保证这种收益是真实存在的，是可以持久的，是可能更上一层楼的。
因此，这一切的前提还得建立在，你能够对投资对象看得懂，能够理解的基础上，即所谓不懂不投。这种懂，有时候是需要深入钻研的，而不是仅仅只是几个财务指标，指标只是表象，而且容易误人。这就是所谓投资的能力圈原则。能力圈原则其实是对比较的限定。
03，
投资思维很简单，在能力圈范围内，选择那个更好一点的机会。听上去确实很简单，简单并不代表着容易，所谓选择更好一点的机会，本来就是很抽象很主观的说辞。然而如果没有这种思维的引导，一切的投资活动就仿佛是失去了准绳。
既然是在能力圈内作比较，这就涉及到每个人能力圈的不同；所以，每个人的投资对象可能是截然不同的，有可能彼之良药，我之毒药。
假如，我的能力圈有下面几种：银行无风险理财，某几种指数基金，七八只十分熟悉的股票，那么该怎么做投资呢？牢记，投资就是作比较，现金、指数基金、股票都是不同类型的资产，任意两种资产都可以拿来比较调换。
如果股票的潜在收益率是银行无风险收益率的两倍，就选择持有股票。为什么是两倍？这里也是借用巴菲特一个选股的标准。只有用股票的高收益性，才能去弥补这种收益的不确定性。如果股票没有这种潜在的收益，那么就宁愿去持有现金。深入想一下，你就知道，比较、资产配置、投资，说的其实都是一回事儿。
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作者简介：石小柴，资深写作者。致力于分享致富经历与人生感悟。希望为你带去一丝光！
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