笑看资本资产定价模型公式

              笑看资本资产定价模型公式

                                  何少波

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        曾经不代表未来。一个礼拜以来，用所有的算法、数据也没能预见28岁少妇的未来，倒了解了些财务管理学知识。莫向外求！“苏·邓肯坚持一个信条，那就是一旦开始就应该义无反顾，直至完美结束。”但是霍利的人生轨迹告诉我们，有些人之所以出类拔萃，与他们的出身往往并没有多大关系。

        “啥意思嘛？”“嗯？莫非你真的不知！”“以前的人说了，资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）是由美国学者夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。”“三个月熬出去，本女子就会对资本资产定价模型有如下几种特殊情况解释。”“说说看，洗耳恭听着呢，潜力巨大却无人关心的年轻人！”

        “嗯！无知者无畏。在下正看着呢！””第一，如果某风险性金融资产的β系数为0，表明该资产不存在系统风险，而完全是由非系统风险组成，这类风险可以通过分散化投资予以消除。因此，投资者在投资该风险性资产时，可将其视为无风险资产，所要求的收益率仅仅为无风险收益率rf。第二，如果风险性金融资产的β系数等于1，表明在该风险性资产的总风险中，系统风险与市场组合风险在度量上完全相等，投资者投资该风险性资产时所要求的风险溢酬与投资市场组合时所要求的风险溢酬是相同的。第三，如果风险性金融资产的β系数小于0，表明在该风险性资产的总风险中，相应的系统风险与市场组合风险呈反向的变化关系。即市场收益好时，该风险性资产的收益较差；而市场收益差时，风险资产的收益又会较好。此时，投资者投资该风险性资产时所要求的风险溢酬是一个负值。”

（创作于2018年12月1日）