金融课笔记174#

金融课笔记174#

美国香港实行注册制，中国实行核审制，究其根本原因是资本市场发展阶段和程度不同：1、美国和香港的资本市场历史很长，而中国只有20多年的资本市场经验。美国和香港经历过洗牌后，目前以机构投资者为主，而中国是以散户为主。中国散户专业知识大都非常低，风险意识薄弱，投机者居多，容易被割韭菜。而美国的散户大都具备了一定的专业知识和风险意识。2、美国和香港的资本市场里，资金全球流动。而A股市场是个相对独立的圈子，人民币资本项下不能自由兑换。因此，证监会实施着“父爱”的关怀，想尽量保护“散户”的利益，控制着新股发行数量、市盈率等因素，都是实质性的延缓了A股市场的进化过程。未来随着中国机构投资者会越来越多进入A股市场，散户会越来越少（倒逼散户必须学具备一定的专业知识），未来的趋势一定是注册制。