第二十六课 投资银行：不做银行业务的银行

投资银行，一个改变金融市场生态的新物种。听起来十分高大上，却没想到就在我们普通人身边。投资银行不是银行，不做传统存贷汇银行业务，而是做的证券市场上的投资业务。

中国的券商其实就是投资银行，但是由于中国的券商业务过度依赖于零售经纪业务，因此产生了同质化竞争的问题，和国际大的投行还有不少的差距。

在上个世纪30年代之前，像摩根财团、第一花旗银行等是一个既吸收存款，发放贷款，又做证券承销业务的金融寡头。当时的美国经济高速增长，而那时对于金融监管都没什么概率。在这种证券加银行业混业经营的金融寡头的黄金时代，这些金融寡头一方面吸收储户的资金，一方面又拿这些钱去做证券承销，甚至参与到股票的交易中间，从而导致问题产生。很多储户的钱流入了股市，助长了股市泡沫的滋生。当美国股市崩盘，就发生了大萧条，几年内，股价掉了90%，美国大概1/3的银行破产，很多储户的钱变得血本无归。

在大萧条解释后，1933年罗斯福政府颁布《格拉斯.斯蒂格尔》法案。即要求商业银行和证券严格分开，分业经营，这才有了专注于证券投资的投行。

于商业银行相比，投资银行由于受到的监管比较松，因此能够进行很多金融创新。