前几天，学完了“获利能力”的6个指标，今天来复习总结：
一. 六个指标
好生意的六大关键指标分别为：“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益（EPS）、净资产收益率（ROE）”
六大指标的权重如下：
除了净利率和每股收益（EPS）各占比10%，其余指标分别占20%。
二. 判断指标回顾
回顾一下六个指标的判断依据：
1. 毛利率、营业利润率、每股收益（EPS）没有具体的指标，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！
其中，毛利率是企业盈利能力的一个非常重要的参考依据，它应该是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转折。所以毛利率要看5年的，不能只看一年，还要从毛利率数字钟看到未来趋势。
一般而言：企业在毛利率上如果出现以下情况，就要注意了：
（1）毛利率下降：代表产品竞争力出现下滑，持续盈利能力也会受到影响。
（2）毛利率比同行高或低，说明合理性需要详细解释；
（3）毛利率的变动和行业变动不符，要挖掘其产生的原因和真实性；
（4）毛利率大幅波动，对待持续盈利能力有影响，需要新增判断；
2. 营业费用率
“营业费用率”连接了“毛利率”、“营业利润率”，它可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位:
（1）营业费用率 < 10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或者行业的前三甲。
（2）营业费用率如果不仅能做的<10%,而且还能<7%,不仅具备很大规模，在经营的费用上也相当节省。
（3）营业费用率 > 20%,可以出现在以下行业中：
a. 自有品牌，广告推销的费用非常贵；
b. 尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）少，所以指标高；
c. 市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业；
d. 需要不断促销，才有回头客的行业，如超市；
e. 餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营；
3. 经营安全边际率：经营安全边际率>60%，则这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力；
4. 净利率：至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
5. 净资产收益率（ROE）：一家公司ROE能达到10%就不错了，但如果：
（1）ROE>20%的公司，是非常好的公司。
反之：
（2）ROE<7%，可能就不值得投资；
三. 利润表的解读方法：
拿到利润表，我们按照下面的阅读顺序，马上可以抓住精华，判断一家公司是否具有长期稳定的获利能力：
1. 要先看毛利，这是不是一门好生意！如果你投的是一家烂公司，想赚钱恐怕没那么容易！
2. 再看营业利润率，有没有赚钱的真本事，还要看两个相减，叫费用率。
3. 第三看净利率好不好，越大越好；
4. 是否有规模经济，如果没有很大的销售额，前面利润率高其实意义并不大。
最后，结合资产负债表，核对ROE是否满足>20%。
利润表的八字真言：长期稳定、获利能力
也别忘记：净利是推估的，整张利润表也是推估的，仅空参考！
四. 行业获利指标统计
五. 贵州茅台的独孤九剑
1. 利润表有了净利润后会兵分两路，投资到资产负债表左侧叫——花钱（投资策略）；投资到资产负债表右侧叫——找钱（融资策略）。
2. 翻桌率 < 1，即烧钱的公司；
烧钱的公司手上现金一定要充足！（指标>25%）；其次确认是不是收现金 ？
3.做生意的完整周期
如果时间很长，首先手上要有钱（因为那么长时间才吃一次饭，要有存粮）；第二毛利要高，那么长时间吃一次饭，高毛利才能活得久！
六. 巴菲特非常重视的三个指标总结
）
（1）长期稳定的获利能力。
（2）自由的现金流量：现金为王；
（3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！
优秀的企业往往有一个共性：拥有长期的、可持续的高ROE。
七. 今日总结
网友评论