在《黄金行业财报分析》一文中挑选出山东黄金和紫金矿业两家公司作为行业的两强，这里就关于两家公司究竟谁才是真正的龙头进行直面的PK。

五大关键数字力

采用MJ老师的五大关键数字力进行逐项PK，如下图表所示：

五大关键数字力

经过五大关键数字力的PK可以看出山东黄金的经营能力更为出色，胜出一筹，同时，在五大关键数字力的PK中也会出现一些疑问。

先假定大家做的事情雷同，就会发现一些差异值得去发现探索：

1.为什么山东黄金的收现金日数不到一天？

2.两家公司的总资产周转率差距不小，为什么？

3.山东黄金几乎能够做到无本经营，而紫金矿业的缺钱天数达到了40天左右，如果做的是雷同的生意，这差距未免有些大了吧？

带着这些问题，走进两家公司一点一点的来了解。

背景调查

主营业务

在同花顺的站点上查询紫金矿业的主营产品为：

【冶炼加工及贸易金】;【矿山产银】;【矿山产铜】;【矿山产锌】;【冶炼产锌】;【铁精矿】;【矿山产金】;【页岩气】;【页岩气开发】;【铅锌矿】;【矿铜】;【冶炼铜】;【金矿】;【金铜】;【黄金业务】;【矿产品】;【金属矿】;【珠宝】;【冶炼产铜】;【冶炼加工金】

山东黄金的主营产品为：

【白银】;【小金条】;【精矿银】;【精矿金】;【建筑材料】;【金矿】;【金属】;【铂金】;【外购金】

两家的公司的主营产品有相关性，但是差异也很明显。紫金矿业看上去产品品类更多，从冶炼加工到矿山资源开采均有覆盖；山东黄静更聚焦于金银产品，显然大家做的生意是不一样的，那就走进经营分析一探究竟。

经营分析

在东方财富的站点上分别看看两家公司的经营分析

紫金矿业

紫金矿业/2017财年 紫金矿业/2016财年

山东黄金

山东黄金/2017财年 山东黄金/2017财年

龙头归位

分析到这里，事情逐渐明朗：紫金矿业是一家冶炼加工及贸易金为主/矿山开采为辅业的公司，山东黄金是完全以黄金为绝对主页的公司；2017财年山东黄金的黄金主业收入509.41亿元，收入占比99.80%，紫金矿业冶炼加工及贸易金+矿山采金合计577.57亿元，收入占比61.09%。

体量上看两家公司在黄金体量相仿，紫金矿业可能更大些，但是也没有绝对的优势。

这个时候回过头看各自的经营能力：

山东黄金货物畅销，收款速度奇快，一轮生意只要18天，2016年及之前更是快的只要一周就可以搞定，而且缺钱天数长年为负数（2017年2.4天），可以大胆推测山东黄金在行业口碑好，产品品质佳，下游客户需要预付款才能购置到货物的产业链强势企业。

紫金矿业相比就没有山东黄金的经营能力佳了，不过也是很不错的。

龙头归位：山东黄金短期更胜一筹。

两家公司的长期竞争应该还是要看各自矿采储量了，这个交给未来吧。