很湿的雪」
「很长的坡」
止损条款就是有人跳楼你也跟着跳楼这样的方法。
从接触到理解这家公司，三年的时间是肯定需要的。
消费者，供应商，经销商，甚至离职的员工都告诉你这家企业不错的话，可能就是我们坚定信心投资这家企业的决定性时刻。
这些成果是在坚持了3年没有任何收益的情况下获得的。
价值投资者，需要理性的历史思考，克服大众化的情绪，修炼出独立的人格和情绪控制力，可以独善其身。
我们需要的是困境中的1个朋友，而不是顺境中的100位粉丝。
我的原则是傻瓜式的投资，就投资吃吃喝喝，和这张嘴有关的。再有一个就是选龙头。
我喜欢利润的增长不是来源于投
我喜欢利润的增长不是来源于投资增长。
全聚德
他的新增利润主要靠投资新店拉动。
轻资产的，跟消费相关的，弱周期的，被历史证明能够穿越周期的行业确实表现不错。实际上又回到20032005年我们投资的状况。
轻资产的，跟消费相关的，弱周期的，被历史证明能够穿越周期的行业
正好我们在40岁的时候，也就是5年前，亏了一大笔钱。你只有经历过这些东西，才能让这些阅历，经验和教训变成你宝贵的财富，这个和年龄有很大关系。
只有蓝筹股是创造财富的，
从企业的内在价值作为基础，寻找被市场低估的品种，这个原则20年来没什么改变。
我在有能力生存以后，一般来说收入的1/3就花在买书和订报纸杂志。
成本概念，我称它为炒股票的万恶之源。
社会是最好的大学，时间是最好的老师。
社会是最好的大学，时间是最好的老师。
B股正式对境内普通投资者开放，实证就是从B股开始的。
持续经营能力
保守的性格，偏悲观的态度
保守、节俭、不算计人、不骗人、能让则让，
心态比较平和、做事情留有余地。
持续的盈利增长前景。
教训其实很多，最大的就是投资理念，股价长期来讲是跟基本面挂钩的，但我用了十年才坚信这个道理。如果给一个教训的话，就是要早一点认识到这一条。
出发点是关心企业的内在价值，都叫价值投资。
我投资从来没有一个预期说我要拿多长时间。
市场亢奋的时候，再好的东西我也不买。我宁可错过。
有矛盾，有冲突才是完美的世界
摁倒葫芦起了瓢就是人生的意义。
投资就是在正确方向上忍耐
自己目前最大的成就感，是见到周围的人得益于自己的专业知识，并藉此达到财务自由的境界。
投资的精髓就是在正确的方向上忍耐。
一个成功的投资者应该具有比上市公司的CEO更长远的眼光，在喧嚣的时候需要冷静，在绝望的时候需要勇气，在低迷的时候需要忍耐，视跌宕如无物，闻毁誉于无声。
投资的精髓就是在正确的方向上忍耐。
在喧嚣的时候需要冷静，在绝望的时候需要勇气，在低迷的时候需要忍耐，视跌宕如无物，闻毁誉于无声。
投资过程大体是搜集、研究、判断、执行、忍耐、修正，再重复的过程。
二级市场的投资，秘诀就是忍耐和等待。
工业制造都是重资产，重资产扛不住周期。
只有成长才能抗的住。
成长才是安全边际
净利率要15%以上。
巴菲特的成功是靠保守获得确定性，
第一层思维考虑什么样的企业是好企业，第二个层次思维则考虑还要有好的价格才能买入。
一家成长性很好的公司，假如市盈率并不高，那么你买肯定是做价值投资。如果能保证它每年利润增长20%，能持续710年的话，那你20倍，30倍买也是在做价值投资。
如果企业基本面没有变化，而股价大幅度波动了，那不是风险，是机会。
第二个层面：《伟大的博弈》、《股票大作手回忆录》等；
做投资的人，你先得尊重钱”，买东西，追求的是实用和性价比，而不是为了面子。
1，拥有独一无二的竞争优势；2，这种优势能不能形成极强的盈利能力；3，优势和盈利能力能不能长期保持。
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