文/石墨杨（shimoyang11）
在股票投资领域有一个经典理财公式：100－年龄＝股票应占总投资的比重。这个经典公式已经过时了。
墨杨为大家分享一本进阶投资者必读书《组合投资新思维》，我们敢于拒绝做韭菜，设法跑赢这个变化莫测的市场。
以往的投资活跃期是10年？15年？20年？现实是投资活跃期可能比你想象的还要短。
如今正逢时疫情，整个经济不景气，人口老龄化直接导致延迟退休，巨额的房贷压力，货币通胀，让我们生活举步维艰，如何才能更好的生存下去，学习新思维的投资思维就显得尤为重要。
《组合投资新思维》这本书回顾了全球金融危机以来金融市场的变化，以及在如今低利率高风险的投资环境中，这些变化如何影响个人和机构投资者的资产配置和风险管理决策。通过阅读本书，读者可以从中发现新思维并重新审视自己的投资组合，巧妙运用对冲、缓冲等金融手段使自己的资产配置更具战略性和有效性，实现收益最大化。
这本书的作者是美国人，德里克·摩尔（Derek Moore），德美利证券（TD Ameritrade）National Education项目总监；Razor Wealth Management创始人兼总裁，帮助个人投资者构建能够抵御市场风险的投资组合；ZEGA Financial前总监，在全美进行巡回演讲，传授投资顾问风险管理和另类策略的知识。
2008年的一场金融危机让很多人倾家荡产，家破人亡。我们该如何面对金融危机呢？
我们一起来看看德里克·摩尔如何分析，2008年金融危机是否教会了我们什么？
直到2008年大萧条之前，很多投资者采用的依然是某种形式的传统资产组合。那种可以在对账单里用一个漂亮的饼图来展示的混有股票和债券的组合。很多人惊讶地发现这种方法并没能保证他们的资产免于严重贬值。你可能会觉得以后的情况会不一样？以后我们会采用很多新方法来构建资产组合？可惜的是，我认为我们使用的依然是同样的方法。
虽然投资组合的饼图可以依照我们当前市场的情况来拆分解析，但是在这块内容上，我并没有看到媒体使用这种方法。我写这本书的动机是想要强调为什么传统的资产组合配置方法在接下来的几十年可能会失效。我们引用的年化历史收益率经常是用过去多年的数据算出来的。但很遗憾的是，很多个人投资者可能只有10年、15年或20年的时间来做投资交易。他们能在自己投资活动最活跃的这些年实现平均收益率吗？或者更差的收益率？万一市场突然剧烈修正会发生什么呢？万一市场停滞不前，只能提供很小的累计收益率该怎么办呢？
在后面的章节中，我们将会探索为什么在接下来的几十年里，传统的资产组合配置方法可能不是你通向成功的最好机会。我们会来研究债券在10年或20年里收益率接近为零的可能性，也会讨论如何使用新的资产类型来使你的投资饼图变得更现代化。我写这本书的目标之一就是帮助你尽可能地将你退休前的资产价值和你在退休后能够支持自己所希望的生活方式的能力最大化。
本书挑战了对资产配置的普遍看法。它告诉你如何增加价值以减少风险，如何根据你的风险状况而非假设的普适的配置策略来真正地实现你的投资组合的多元化。
当我们看如何衡量一个投资组合是否成功时，我们总会听到一个60∶40的投资组合收益表现如何这样的信息。或者从长期来看，股票和债券产品的某种组合是怎么样提供给投资者一个很不错的平均年化收益率的。但是如果一个投资者离退休只有10年了，为什么还要冒达不到平均收益率的风险呢？考虑到在有些较长的阶段，收益率相对来说比较小而且还带有市场修正，更合理的做法难道不应该是寻找新的方法和替代品吗？经常发生的情况是，为退休攒钱的人们需要增长率，但是因为没有下行保护所以无法承担股票的下行风险。
德里克·摩尔说到下行时，各种类型的投资表现比率经常是基于过去几年的标准差或者波动率的，它们可能会使某些有特殊目标的人群忽略对自己真正有用的信息。越来越频繁地，我们持续地看到投资者和退休储蓄被打包成某种基于他们的年龄而不是需求的资产组合。有些时候，那些投资组合并不能真正被人理解，并且很不幸，组成投资组合的成分中还会有内生的下行风险。
随着我们往下看发现，投资者需要考虑自己距某个特定的事件（比如退休）所剩的年限。使用风险承受能力和年龄来构造投资组合，并且用超过100年的历史收益率来计算未来收益率的这种方法很可能会使人们投资失败。多年以来，股票和债券的组合看起来是能够平衡风险的。股票可以提供给投资者价值的增长，同时债券可以带来不错的年化利率。这些利息报酬使得投资者在放弃饼图中的这一部分的增值时，感受到明显差异，因为投资固定收益类产品的成本并不是很高。
投资组合的构建需要抓住资产峰值效应的时机。那种有5年时间投资但是需要价值增长来迅速提升退休后收入的投资者可能不会只想用老式的、基于年龄的资产组合方式。很多投资者都有10 ~ 15年的时间来把收益率最大化。仅靠他们投资在大牛市的这一段时间是不够的。万一市场表现有几年不如预期怎么办呢？万一市场突然像21世纪早期左右和2008—2009年那样大幅下跌怎么办呢？
投资组合目前的构建方式仍源自20世纪五六十年代。但是我们的手机早就更新换代了，开的汽车也不是当年的那种了。允许我冒昧问一句：为什么我们还在使用和当年一样的资产配置方式？如果我们要为这个债券收益率很低、价值增长很小的年代做好准备，资产分配方式应该变得更现代化。
《组合投资新思维》让投资者掌握5大策略。1.股票对冲策略。2.股票缓冲策略。3.期权组合策略。4.卖出期权策略。5.做空波动率策略。帮助投资者突破投资年限和市场波动的限制，提高未来10年的投资收益。
作者把投资组合分析带到了一个新高度，并且提供了抵御市场风险的5种策略，让投资者不再惧怕，对于一个想在金融市场获利的人而言，这是一本指引你更具战略性地配置资产的投资启示录。洞察金融市场变化，预测未来经济趋势，揭示传统的股票和债券投资组合失败的原因，提高你未来10年的投资收益！
遇见一本好书，墨杨与你分享！
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