构建投资组合4步曲

构建投资组合4步曲

资产配置是永恒的艺术，所谓资产配置，简单来说就是构建投资组合。而构建投资组合最核心的要点就是尽量不碰到最差的投资，或者当一个投资基本面变差时，卖出不那么好的资产，买进更好的资产。

要实现这个目标，有4个要素是必不可少的：
第1个就是寻找潜在的投资清单。
寻找合适的投资清单，第1步是要确保我们所考虑的投资范围，必须满足某些绝对的标准。也就是说首先要将可能的投资范围缩小到风险可接受的限度内，对于一项资产的风险程度要有明确的认知，并且对自己的风险容忍能力有客观的认知，选择在个人风险承受能力之内的投资。

确认好投资范围时，同时要给自己一个最低的标准，在合适的时机买入。因为即使是最顶级的投资人，也不能保证自己每一次都在最便宜时买进，这是任何人都无法做到的，因此我们要列出来自己最低的选择标准，并列出投资清单之后，然后从中选出最划算的。

第 2步，对他们的内在价值进行评估。通过对可投资清单中资产了类别的价值评估，进一步缩小投资范围。无论哪一种投资策略，一定是这一项资产具有它内在的价值，才能够具备投资的价值，因为泡沫永远不持久，只有价值才是王道。

第3步，评估当下的价格相对其内在价值的合理性，是高估还是低估？如果高估，是否还有继续上涨的空间？如果是低估，低估多少安全边际是否足够。

在这个环节一定要记住一个法则：投资是相对选择的训练。这里包含两层意思：首先投资的过程是并且必须是经过训练的，这里面一定要有自己独立思考的过程，并且经过多次的训练之后，才更有可能选择更优的投资组合（这也是为什么大多数散户投资失败的原因，因为他很少有经过严格的训练，形成自己独立系统的判断逻辑）。

第2个意思就是选择是相对的。投资永远没有最优选择，只有相对最优选择。我们只能根据过往的投资经验，对未来做出一个相对合理或者可期的预判，从而找到价格相对便宜、风险收益比相对高的选择。

这个环节的目标不是“买好的”，而是要“买的好”。影响投资结果最主要的因素就是价格，因此最关键的不在于你买到了什么，而在于你用多少钱买。

第4步，了解每一种投资所涉及到的风险及其对持有投资组合的影响。这个主要是用于在持有投资组合之后，根据组合内资产的表现进行资产配置的再平衡。

了解每一个资产风险及其影响，就可以根据市场以及个人风险偏好及风险承受能力的变化进行适当的调整，从而保持较好的资产组合状态。

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