1股票 2期货
股票
基本面：
多头（做空成本高，成本10%，融券后要跌11%才能赚1个点）
量化：
1、指数增强
以某一指数为基准，力求超指数几个点，目标是相对收益；
可以和etf做比较，etf是完全复制指数走势，而指数增强要超过指数的表现；
2、市场中性
买一篮子股票组合（前提是选择的股票组合在牛熊市的表现都好于市场），同时卖出同等价值的股指期货；
股票选择是关键
除了所选股票的表现影响收益，还有“基差”；
如果建仓的时候股指期货是“贴水”，基差扩大，则取得正收益；
（假设期货价格2900，现货价格3000，基差100，等平仓的时候，期货价格3000，现货价格上涨到3200，基差变为200，整体是正的100元收益）
基差也是影响收益的因素
3、t0/日内
先解释一下股票T+1的清算交收制度，指当天买入的股票不能在当天卖出，第二天才可卖出股票（但当天如果是卖出股票，资金回到投资者帐户上，当天即可以用来买股票）。
关键是要有券源用来买卖，可以是融券卖出，当天再买进，这种方式一是成本高，二是适合这样操作的股票有限（要求股票日内有大的波动）。
如果不“借”股票，就需要自己“建仓”，买一篮子股票组合。
期货 / CTA策略
1、分类
大类还是分为基本面和量化：
每一类再细分可分为趋势策略和套利策略。套利可以是跨期跨品种套利，都是有产业逻辑在（比如焦煤焦炭，成对儿做）。
2、特点
“危机保护器”：
当大危机或风险事件发生时，股票等多种资产价格出现大幅下跌，而商品期货趋势行情出现，CTA基金收益显著。
策略类型多样，适合多种行情结构：
持仓周期可以是短、中、长，用在大趋势、震荡趋势。
良好的展业环境：
1、策略规模全球占比仅为1.36%，市场拥挤程度显著优于海外市场；
2、我国CTA基金管理人竞争环境也相对宽松，头部管理人尚未形成绝对优势；
3、商品期货市场、商品期权和金融衍生品市场，在未来都有着更加广阔的发展空间，将进一步提升CTA策略的盈利机会和市场容量；
市场流动性和市场波动性要求：
不论什么策略都要考虑这两点。
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