在当今信息化时代，我们作为个人投资者，有很多渠道可以进行入股市进行理财；很多人从开始意气风发入场，以为自己立马能够大赚一笔，到最后惨淡出场。
我们对于股市总是爱恨交加，追逐那光怪陆离的表象，却不甚了解市场背后的真相；到头只不过一场梦，所以我们才更应该识破表象，从思想、实操、持有等一系列操作中总结构建自己的投资体系，不再做一颗“韭菜”。
从张居营老师的《慢慢变富》这本书籍，我们可以学习到很多投资知识。
书中提出的投资系统从宏观角度来讲包括两点：
第一，投资的世界观。世界观，是你对这个世界的根本看法。投资的世界观，是你对股市的看法与认知
第二，投资的方法论。投资的方法论解决什么问题呢？它能让我们洞悉经济社会发展的根本规律，洞悉股市发展的根本规律，洞悉一个行业的根本属性，洞悉一家企业的商业模式。
这个投资系统主要包括思想系统、选股系统、估值系统和持有系统。作者也是从这4个方面着手进行介绍如何构建一个合理的投资系统。
一、“思想篇”
告诉我们应当树立怎样的投资哲学和投资理念，应当建立一个什么样的投资系统，主要是解决我们在股市中“举什么旗，走什么路”的问题。
巴菲特思想：以合理的价格买入优秀或伟大企业的股票，胜过以便宜的价格买入平庸企业的股票；
我们要理正一个观念，哪怕是买入一手，即100股，也不是将其作为随时追涨杀跌的投机筹码，而是买了一家企业的股权资产，买了这家企业生意的一小部分；我们在股市中究竟赚谁的钱，最好根据企业整个业务经营的财务报告来思考所持股权的价值，我们可以借助简单的公式来进行理解：股价=每股收益×市盈率，公司的市值=企业年净利润×市盈率。
思想系统的“5观”：
即理论观、历史观、全球观、国情观、行业观。
理论观。没有投资的理论，就没有投资的行动
历史观。一个优秀的投资者，必须要学习相关的历史知识，包括中国历史、世界历史、人类发展史等知识，特别要学习世界股市发展史的相关知识，对美国等西方国家成熟股市的历史发展有必要的了解
全球观。今天的经济发展越来越呈现全球一体化特征。互联网以及各种高科技手段的出现让今天的世界变得更小，效率也更高。作为投资者，同样也需要“匹配”这样国际化的视野。
国情观。我们在股市投资，必会谈论到美国股市。美国股市的“一颦一笑”，似牵动着全球股市的神经
行业观。任何企业再优秀再伟大，也不可能脱离其行业背景而存在，实际上，不同的行业有着不同的行业属性。
人生财富规划：
第一步，先努力成为一个相对成熟的投资者；
第二步，实现家庭财务健康，即年可投资金融资产的投资收入大于自己的年固定收入，此阶段已经有人为你“打工赚钱”，你已经进入“钱生钱”的阶段；
第三步，向财务自由冲击。
投资的预期收益目标：
实现“3个跑赢”
跑赢长期无风险利率（如债券、定期存款的利率）
跑赢长期通胀
跑赢上证指数（沪深300指数），在此基础上我们再争取长期跑赢上证指数几个小点，如百分之二三点
二、“选择篇”
告诉你在几千家上市公司中如何快刀斩乱麻，尽快地聚焦优秀的投资标的，以解决盲目选择、无所适从的问题
以年为时间单位长期持有。以较低的或合理的价格买入优秀或伟大企业的股票并长期持有。用闲钱投资。个人投资者一定要用闲置下来的资金，且不利用杠杆进行投资。
建立投资的负面清单
作者在投资中就有“八不投”，以下是其“负面清单”：
（1）强周期的不投。多数强周期企业的股票，只是牛市状态下的交易品种，我要的是弱周期下的“常青树”。
中国上市公司之中大部分是强周期企业，这些强周期企业多与国家的宏观经济政策密切相关
（2）重资产的企业原则上不投。我要的是轻资产、高商誉。市场经济的特点之一就是企业无法摆脱经济周期性规律的制约，一旦经济形势不利，重资产企业就可能因为供过于求而产品积压、库存增加，甚至表面看起来轰轰烈烈，一夜之间就大面积亏损，乃至“轰然倒塌”
（3）单纯炒作概念的不投。中国股市自诞生以来，炒作概念之风就一直存在。
（4）处在强风口的不投。我听到的一句流行语是：站在风口上，猪都能飞起来
（5）“在天上讲重组动人故事”的不投。
（6）不在行业内而“相对胜出”的不投。
（7）处在快速易变行业的不投。我要的是具有“历史恒定”品质的企业
（8）看不懂的不投。看不懂的，当然不投，这是能力圈问题，能力圈究竟是什么呢？简而言之，它是能看懂一家企业的商业模式并决定了其长期竞争优势的能力；我们要牢牢记住这些关键词：“资本密集且产品无重大差异”“产品过剩且产品仅为一般化产品”“供应过剩再加上不加管制的价格厮杀”“维持不到一个早上的时间”。
市场经济特许经营权
经济市场是由一小群有市场经济特许经营权的团体和一个较大的商品型企业团体（一般事业）所组成的
经济特许经营权的形成，来自有以下特征的产品或服务：被人们需要或渴求，被消费者认定为找不到替代品，不受价格管制的约束。这3个特征的存在，将使一家企业具有对所提供的产品与服务进行主动提高价格的能力，从而赚取更高的资本回报率。
我们总结一下拥有市场经济特许经营权的企业的根本特征：
（1）产品或服务被人需要。
（2）产品或服务不可替代（有时是心理层面的）。
（3）产品或服务的价格自由（企业拥有定价权，不受政府管制）。
（4）能容忍无能的管理层。
（5）能有效抵御通胀
具有以上5个特征的商业模式，我们就能够进行筛选进入我们的投资中。那又当如何识别和选择呢？一个最简单的方法就是按照巴菲特给的“路线图”来选择。
一是那些具有经济特许权、较少资本投入，更多依靠品牌商誉赚钱的公司（可以对标贵州茅台）。
二是公司虽然有很大的资本投入，但是符合巴菲特“1美元原则”，即投资每1美元可以创造超过1美元的价值，衡量标准是长期净资产收益率（可以对标万科A）；而对于那些烧钱机器般的企业，我们自然当坚决回避（可以对标国内的一些钢铁企业）
可注意的投资领域
（1）消费领域往往是长期大牛股的主要阵地
我们特别要重视围着嘴巴转的优秀公司，这些优秀公司往往具有“历史恒定”的性质
（2）医药健康领域往往是长期大牛股的“出没之地”
要选品牌，我们还是要看透品牌背后“隐藏”的东西，可将其归结为“四个要”。要买具有深厚历史文化底蕴的金字品牌。要买具有垄断属性的独家或创新品牌。要买侵入人心智的品牌。要买龙头品牌。可以常看中央电视台黄金时段的广告，因为中央电视台的广告就是长牛股的集中营，比如一家企业的产品和服务定位是什么，它能够抓住、打动消费者的地方在哪里，而这家企业的文化也可以从广告语言或画面之中读出来
投资技能增进
在投资中要主张“三阅”，即阅读投资的经典书籍，“阅读”优秀企业，“阅读”长牛股的K线图，还要将股市中走出来的大牛股、长牛股的资料，挂到墙上天天看、反复地看
（1）长牛股的企业，多是行业惨烈竞争的胜出者、领跑者、成功者。它们的共同点是有着坚强的业绩支撑，较长时间内保持较高的净资产收益率和净利润增长率
（2）长期而言，股价必将反映一家优秀企业的内在价值
（3）长牛股都具有连续性
读财报选牛股
上市公司的3张财务报表是必须要看的，对有些指标，如净资产收益率、收入与净利润的增长、扣非净利润的增长、经营活动产生的现金流量净额、净利润含金量（经营活动产生的现金流量净额与净利润的比值）、销售费用率、管理费用率、存货和应收账款（有些企业要对存货和应收账款进行重点分析，看一看经营层面是否明显有产品积压或应收款过多的问题）、预收账款、毛利率、净利率、负债率、净资产、总资产等常规财务指标自然要分析的。如果是金融类、保险类公司，它们的报表有特殊性，投资者要弄明白一些专业术语，要在一些特殊的财务指标方面多下功夫
三、“估值篇”
告诉你如何洞悉一家企业内在价值高低的核心秘密，以解决在估值上拿捏不准、难以破解的问题
科学估值的定义已经很清楚：一家企业的内在价值是其未来现金流的折现值，影响一家企业未来内在价值的4个关键因素：时间周期；自由现金流；折现率；管理层（管理层也影响着息票）。
好企业的标准
•具有较强的特许经营权。
•高于平均值的净资产收益率。
•相对较小的资金投入（有资金投入也要符合“1美元原则”）。
•释放现金流的能力（未来自由现金流越多越好）。
•诚实、能干的管理层。投资一家企业就是买入其未来现金流的折现值，或者说，衡量一家企业内在价值的唯一标准（注意：“唯一”就是不再有其他标准）就是其未来现金流的折现值
指标定义
市销率（PS）是现在的每股价格与每股销售收入的比。市净率是把股票的市值价值和当期的资产负债表的账面价值（也就是所有者权益或净资产）比较
市盈率是市场普遍运用的估值工具。我们经常说的这家公司估值高，那家公司估值低，大多数情况下是指市盈率估值。市盈率=常态下的合理市盈率水平（Normal PE）+情绪扰动项（e）。这个公式告诉我们，一家上市企业当下的市盈率包括常态下的合理市盈率水平和情绪扰动项两个部分。前面部分，即企业在市场常态下的合理估值水平，是由其内在价值决定的，而情绪扰动项则是市场情绪和其他因素扰动而带来的变化。
关于市盈率，我们至少应该从以下5个方面进行理解：
（1）理论上，市盈率是我们投资年限的回报率。如10倍市盈率，意味着投资一家公司理论上10年收回成本
（2）理论上，市盈率的倒数是我们的年收益率或盈利收益率。如10倍市盈率，意味着年收益率达到10%,20倍市盈率，意味着年收益率达到5%
（3）市盈率，等同于股市的一种游戏规则。一家企业为什么要上市呢？直接的好处是可以向社会融资，但同时也意味着这家企业被“社会化”了，换句话说，这家企业就不能被视为“自家的”了，而这种“让渡”与“交换”需要一种溢价，这种溢价就是用市盈率来衡量的。
（4）市盈率是一种市场普遍预期的直白表达。市场为什么对有的企业给予30倍、40倍、50倍的市盈率，而对有的企业给予10倍、20倍的市盈率？这实际上是市场普遍预期的一种直白表达
（5）市盈率，归根到底是与一家企业的内在价值有关，或者说它其实是现金流量贴现模型的简化形式
千万别买市盈率高得离谱的股票。这一点，要作为一条纪律来遵守。对于格力电器这样的企业给予15倍、20倍、25倍市盈率，但对于一些快消类消费企业、医药类企业则长期给予20倍、30倍、40倍，甚至更高的市盈率。
股市中三种大机遇：
一是整体大熊市、大股灾期间。此时，你如果有钱就勇敢地往股市里“扔”，因为你根本用不着拿计算器、皱着眉头估值，这个时候无论是好企业、坏企业，其股价往往是“飞流直下三千尺”
二是个别优秀企业遭遇“黑天鹅”事件，即“王子”一时“遇难”。最为经典的案例是2008年伊利股份遭遇三聚氰胺事件，贵州茅台2012年、2013年因国家强力反腐而股价受到打压，现在看来均是绝佳的买入机会。
三是长期牛股阶段性调整之时，比如调整30%左右时
四、“持有篇”
告诉你怎样保持长期持有的定力，用什么样的“军规”去管住自己，以解决长期持有过程中的思想动摇、耐力不足的问题。
军规一：不要用宏观经济去指导自己的投资，个人投资者最好不要用宏观经济去指导自己的投资，当然更不要根据经济学家的话去投资，否则，你可能会错得离谱。
军规二：不要天天研究大盘
军规三：不要盲目相信媒体，股市投资不能盲目听信媒体，特别是在今天“人人自媒体”的网络时代。
军规四：不要朝三暮四
（1）对股市投资要专注。
（2）对研究的范围要专注。
不同的人有不同的能力圈
（3）对选中的标的要专注。
军规五：不要怕大跌
军规六：不要小盈即满
军规七：不要追逐热点
军规八：不要预测涨跌
不少人经常喜欢做无用功，比如预测短期的涨跌。股市最大的确定性就是每天涨涨跌跌，自己能够预测得准吗？
军规九：不要想暴富
股市中许多人之所以最终赔得精光，主要是想快速致富惹的祸
军规十：不要盲目相信权威
五、“修养篇”
投资的过程，涉及个人投资者的心灵修养、知识修养，以及正确的投资观、价值观的树立，是一个需要不断提高自我修养的过程
网友评论