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现金流量允当比率——六期D7

现金流量允当比率——六期D7

作者: 逸恒心 | 来源:发表于2018-04-14 15:40 被阅读0次

      最近一周工作上的事情太忙,课程落下很多,慢慢不起来,告诉自己:少焦虑、不放弃!

     今天学习“现金流量”模块的最后一个指标100/100/10中的第二项,现金流量允当比率>100%,这一项同样只占现金流量中5%的比例,权重不大,所以如果不满足,也不要紧。“现金占总资产比率”和“平均收现天数”这两个指标要重视。

一、概念理解

举例:美容店A公司创业五年之后,想扩大规模,增加一台100w的设备,如果店主五年内挣的钱共有500w,是不是感觉相当轻松。反之,美容店B公司五年只赚了50w,也想买这台100w的设备,就感觉比较吃力了!

这就是今天要讲的指标:现金流量允当比率。

它说的是公司最近的五年,靠正常的营业活动所赚进来的现金流,能否支付公司这五年发展成长的成本。

下面我们根据公式继续理解。

二、计算

分子:最近5年度营业活动现金流量,可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母,分三块

(1)资本支出:这五年来公司成长需要投入的钱;

(2)存货增加额:公司营业所需要增加的存货成本;

(3)现金股利:公司给股东分红支出的钱。

这个指标的重点在五年!为什么要算5年呢?因为5年能看出一家企业的经营情况,5年还可以忽略一些偶然因素,更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断,这五年“公司成长所需成本(分母)”和“公司实际赚到的钱(分子)”,这两者之间的比例是否匹配。

今天这个指标可能是所有指标中计算最繁琐的,但按照下面的步骤,计算一遍,理解这个指标的重点,计算完成,相信你会有满满的成就感。

下面以“华夏幸福”2016年度的“现金流量允当比率”做实例计算:

1、分子是5年内赚到的钱:5年度的“营业活动现金流量”总和,在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”一项,把5年赚的钱加起来,如下:

标黄部分合计共: -94.4亿元。

2、分母是成长所需的所有支出,分成三块:

(1)资本支出:

a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项,将近5年总和加起来:共计115.04亿元。

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项,将近5年总和加起来:共计3.48亿元。

两者相减,即得分母第一项:115.04-3.48=111.56(亿元)

(2)存货增加额:

存货增加额=期末存货-期初存货,即

在“资产负债表”中找到“存货”

a.2017年指标为:2297.94亿元。

b.5年前存货,即5年周期的第一年存货(即2013年)为:540.58亿元。

存货增加额即两者相减:1757.36亿元。

(3)现金股利:

即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”,它在“现金流量表”中:

5年的总和为234.11亿元。

将以上数据分别带入公式:华夏幸福的2017年“现金流量允当比率”为:

 -94.4/(111.56+1757.36+234.11)=-4.489%

因为财报说更新至2016年,重新计算2016年的“现金流量允当比率”为

70.02/(67.08+1150.65+165.77)=5.061%

与财报说数据5.1核对,结果一致,计算完成!

华夏幸福的现金流量允当比例仅为5.061%,远小于100%,经营活动产生的现金流净额太低了!

三、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好!

大于100%说明分子大、分母小,  即公司5年经营活动的现金流足够支付企业发展的成本,无须看银行或者股东的脸色。

再回到前面的问题,我们一起来理解这个指标:

(1)美容店A公司想扩大规模,增加一台100w的设备,如果店主五年内挣的钱共有500w,即现金流量允当比率=500/100=500%>100%,非常棒!

(2)美容店B公司想扩大规模,增加一台100w的设备,如果店主五年内挣的钱共有50w,即现金流量允当比率=50/100=50%,不太妙哦!

由于该指标权重很低,所以这个股票是否要沽出还得看其他指标。

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