你见过不会爆仓的多倍杠杆吗？

你见过不会爆仓的多倍杠杆吗？

一

谈到杠杆交易，绝大多数币圈的投资者应该都非常熟悉。事实上，杠杆交易的本质就是以小博大，从而利用小资金撬动大收益。

举个例子，如果一个投资者有一万元的资金，他可以使用这一万元作为抵押，到交易所申请借得另外一万元，这就是两倍杠杆。如此一来，这位投资者就拥有了两万元的资金，其中的一万元是从交易所借来的。

做杠杆的好处非常明显，那就是倍增了投资的收益。在没有加杠杆的时候，一万上涨10%，投资者可以赚得一千元的收入；而在加了两倍杠杆之后，在相同的情况下，投资者的收益便会从一千元上涨到两千元。

当然，做杠杆的坏处也是对应的，如果出现下跌，那么下跌的幅度也会相应的出现倍增。

但在我看来，下跌的倍增效应其实并不可怕，杠杆真正可怕的地方在于可能会“爆仓”。即使采用风险相对最小的两倍杠杆，但如果资产的下跌幅度超过50%，还是无法逃脱爆仓的结果。而这样一来，投资者的本金也就血本无归了。

二

事实上，我有个朋友就曾因为杠杆交易，从而吃过大亏。我们知道，在2018年，EOS的价格曾长期在30-40元这个价格区间震荡。而我的那位朋友便因此认为，“EOS在30元的位置基本上就是大底了，其价格很难突破30元这个价格区间”。

因此，他做了一件危险的事情：在30元左右的“低位”将自己的6000个EOS全部买入了两倍杠杆。因为在他看来，EOS跌破15元是一件不可能的事情，既然后面一定会上涨，那为什么不买入两倍杠杆，这样自己的收益还可以翻倍，岂不是一件稳赚不赔的好买卖。

但最终的情况大家都知道，EOS最终跌到了10元一个，我这位朋友的EOS也全部爆仓。其实在EOS  20元的时候，我曾经劝过他止损，但此时的他已经下不去手，因为此时止损，就意味着将会损失4000个EOS，于是他只好选择死扛，最终惨遭全部爆仓。

三

这里，我们不妨来开个脑洞，“有没有这样的一种资产，它既包含了多倍杠杆高波动的属性，但却又永远都不会爆仓”。

对于上面的这个脑洞，相信绝大多数人的答案一定都是否定的。但事实却恰恰相反，的确存在这样的标的，这就是两至三倍的股票指数ETF。

你见过不会爆仓的多倍杠杆吗？

在之前的一篇文章中，我曾经给大家介绍过其中的一种：两倍做多沪深300ETF。而在最近的一段时间内，我已经大量买入了这个标的。为什么我敢于大手笔买入这样一个杠杆内资产，其中最重要的原因便是它永远不会爆仓。

为什么一个杠杆类金融产品不会爆仓呢？要回答这个问题，我们必须要洞悉普通的杠杆和这种杠杆类ETF的本质区别。而它们之间的本质区别便在于一个是连续性的，而另一个是非连续性的。

对于普通的杠杆来说，它是连续性的。比如两倍的杠杆，如果价格下跌50%，那么投资者便会被爆仓。

但杠杆类ETF则不同，因为它是非连续性的。我们不妨举个最极端的例子，假如沪深300ETF连续跌停7天，即连续7天下跌10%。如果原本该ETF的价格为100元一股，现在便是100*（1-10%）^7=47.82元，跌幅超过50%。

对于一般的两倍杠杆来说，此时交易者已经被爆仓。现在我们来看看杠杆类ETF。假如初始的两倍做多沪深300ETF也是100元一股。由于它的波动性是沪深300ETF的两倍，因此沪深300ETF下跌10%，对应的两倍做多沪深300ETF便会下跌20%。

所以在7个跌停之后，两倍做多沪深300ETF的价格是100*（1-20%）^7=20.97元！并没有爆仓，也没有归零，因为杠杆类ETF的下跌是非连续性的。即使沪深300ETF指数下跌90%（当然这是不可能的），两倍做多沪深300ETF也不会归零，这样既能享受到两倍波动性所带来的高收益，也完全不用担心因为高波动性所带来的爆仓风险。而这就是杠杆类ETF的价值所在！