账本:
进入第二十八周的学习，自己也快要补上之前落下的3周课程了。
本周讨论的是"资产组合"的风险计算，从资产组合的诞生、单个资产收益的计算 ，再到如何找到资产间关联度的风险。
一步步的，带着我们从理论出发，再靠近实际的情况。
一、由沙堆讲到收益和风险
二、平常但不平凡的投资组合
三、" CAPM"牌量杯如何制作
由这三部分构成本周内容，风险量化了，才能有 为了降低风险的投资组合理论，进而 就计算出系统风险"贝塔"，进一步的由CAMP理论推导出了市场组合，才让资产的关联性在衡量时考虑到。
一、由沙堆讲到收益和风险
夏普比率=收益/风险，得出的结果 就能够在 资产间相比较，从而避免了只看单一因素的误判。
收益像是沙堆，风险是挖出沙堆后的深坑，铁锹则是"杠杆"能增多收益，同时也加大了风险。
但夏普比率在资产收益超常发挥或收益为负时，会出现失真 出现局限性。
一个资产的风险，是通过历史数据得出的"方差"来决定的，方差怎么得出? 是通过 均值和最大指 最小值的比较得出的。
(1)当一个资产 收益超常，就意味着 均值和其的比较也变大，方差就变大，代表波动的"风险"增大 分母变大了，夏普比率就变小了。
(2)当一个资产 收益很糟糕，甚至为负 波动也很大时，也就是说分母很大，负数时分母变大，夏普比率相对也比较高， 比如 -1/5>-1/2。
(3)因此 出现了 SDR夏普比率，通过 分子和无风险资产对比，分母只考虑下行时，来分别避免 第二和第一种情况。
二、平常但不平凡的投资组合
投资组合，简而言之 就是别把鸡蛋放一个篮子，通过多笔资产的购买，来防止黑天鹅事件发生。
但不平凡之处就在于，知道了 单个证券有多大风险，才能考虑是否需要投资组合，将风险量化的提出和行动是革命性的。
而风险通过 均值和最大值 最小值的比较，最后得出方差，即资产的波动范围，进而来量化了风险。
三、"CAMP"牌量杯
CAMP(资产定价理论)就是为了更加贴近实际，因为现实中资产与资产之间存在相关性，想要投资组合理论更精准的实施，就要找到 相关性并考虑进去。
CAMP理论就得出了一个 贝塔×市场组合=衡量指标，通过这个 衡量指标来对比现在的 市场价格，就判断现在的市场价 高估或低估，从而给买入或卖出做参考。
不过，理论框架是从一个完美假设出发的，实际应用 也还是会有误差。 现实中的市场组合 就可以以市场的一些投资组合为标的 比如沪深300。
总的来说，就是为了量化风险，从而把控风险，让收益可预期。体检成 抽象的概念感觉压力不大，但实际的计算 和数据的查找，可能是自己的一大难点，应该多找 多看 多练，才能 知行合一，行而知新。
网友评论